是賠是賺？
此前，多方對于支付寶的估值從20億美元到150億美元不等。
支付寶競爭對手的估值或可作為參考。一個多月前，瑞信給予財付通的估值為69億美元。易觀國際發(fā)布的2010年中國第三方支付報告顯示，支付寶以約50%的份額占據(jù)半壁江山，第二名的財付通份額則為22.4%。若簡單以份額類比推算，則支付寶的估值約為140億美元。
若按協(xié)議中37.5%股權(quán)對價空間為20億~60億美元計，則阿里巴巴集團對支付寶的估值為53億美元~160億美元。
i美股分析師胡龍飛認為，目前支付寶仍在業(yè)務(wù)高速增長擴張階段。根據(jù)種種跡象，馬云等管理層正力促支付寶介入更多金融業(yè)務(wù)。如果未來政策允許，支付寶估值將會繼續(xù)提升。
而眼下，阿里巴巴集團所持有的支付寶權(quán)益從100%減少到了37.5%，這令業(yè)界認為是雅虎權(quán)益的折損。
目前雅虎持有43%的阿里巴巴集團股權(quán)。據(jù)前述和解協(xié)議，雅虎最終能從支付寶IPO補償中獲得現(xiàn)金數(shù)額區(qū)間為8.6億~25.8億美元。瑞信發(fā)布報告稱，雅虎在此次交易中存在價值漏損。此前他們將雅虎在支付寶中的利益估值為60億美元。
“這對雅虎而言是城下之盟，在支付寶歸屬旁落后得到了些許補償。”王毓明說。花旗銀行在最新報告中也認為，最高60億的價碼是利空消息，雅虎是被迫出售了其亞洲關(guān)鍵資產(chǎn)之一。
即便如此，目前支付寶IPO尚不知期。蔡崇信說，支付寶仍需要大量時間來建立其在淘寶之外的業(yè)務(wù)，此時談上市為時尚早，且未來將在中國上市。
對于雅虎有意義的收益只能來自于淘寶等關(guān)聯(lián)方之外的業(yè)務(wù)，但這部分在支付寶營收中的占比仍小，據(jù)蔡崇信此前提供的數(shù)字顯示，去年支付寶來自淘寶之外的收入不到6000萬美元。
有分析師問及支付寶盈利狀況不久是否會變化，蔡崇信回應(yīng)稱，現(xiàn)在預(yù)測還為時過早。
對于雅虎而言，除了支付寶IPO時的現(xiàn)金補償之外，阿里巴巴集團旗下其他資產(chǎn)如淘寶、淘寶商城等上市也可能為其提供變現(xiàn)回籠收益的渠道。
不過對于這一看法，蔡崇信在分析師會議上表示，阿里巴巴集團從未說過淘寶要上市，并提示分析師將淘寶上市的可能性排除出眼下的考量范圍。
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