中國的經濟型酒店行業看起來已經進入了一個“黃金時代”——越來越多的美元現金正在爭相涌入這個行業。漢庭酒店連鎖8500萬美元的驚人融資記錄保持了還不到2個月，就被七天酒店連鎖拿到的9500萬美元所刷新。
9月4日，七天酒店連鎖宣布已獲得美林集團、德意志銀行和華平基金等聯手投資9500萬美元——幾乎相當于一次常規大小的IPO。這次巨額融資距離2006年11月其首輪融資1000萬美元不到10個月，距離漢庭8500萬美元的融資不足2個月，距離速8酒店獲Aetos Capital LP 投資公司的5000萬美元投資不過一周。
一個值得注意的變化是，與如家、漢庭、速8等進行的單一股權融資不同，七天本次選擇了債權融資為主、股權融資為輔的方式。這種方式能夠以最低的成本獲得資金，但又不會以損失股權為代價。相比10個月前，七天獲得華平投資1000萬美元時付出的20%股權（估值5000萬），本次以債券為主的融資也顯示七天酒店的估值有了明顯提升。
對經濟型酒店的潛在投資者來說，需要注意的是，本次融資不但創造了進入該行業的更高門檻，還凸顯經濟型酒店的創業團隊已經有了更多的選擇余地，該行業開始轉向資本的“賣方市場”。
在今年4月初的一次獨家專訪中，七天酒店連鎖CEO鄭南雁曾向本報披露了其第二輪融資和2008年上市的信息。9月5日鄭又進一步透露，本輪融資后七天將開始啟動上市進程，上市地點很可能是美國納斯達克。
上市也是中國其他經濟型酒店投資者目前最青睞的退出方式。2006年10月，獲得IDG、梧桐基金、SIG等投資的如家酒店依靠IPO從納斯達克融資1.09億美元。從那時候到現在，這支股票的回報率已經超過30%。如家還被美國投資公司評為“2006年度IPO”，成為第一家獲此榮譽的非美國公司。
這些數據都在刺激著投資者，讓他們加緊了尋找“第二個如家”的腳步。
巨大的增長空間是投資者看好經濟型酒店的最主要原因。天相投資分析師蘇慧在8月13日發表的一份報告中說，根據歐美成熟酒店市場結構，經濟型酒店為70%，而截至到06年底，我國經濟型酒店市場份額僅為7.5%，且從替代低檔酒店的靜態角度分析，至少有10倍以上的發展空間；即使按照60%的年均開店增速計算，這個缺口至少需要5-6年的時間才能得以填補。
漢庭酒店創始人季琦則稱經濟型酒店的競爭游戲才剛剛開始。他說，要等到中國有了四五家大的集團，每家旗下擁有幾千家連鎖酒店，那時候市場可能才會有點兒飽和。
中國飯店協會會長助理張明厚說，風險投資近期密集進入經濟型酒店行業，主要是出于“穩健投資”和“快速回報”兩個考慮。他說，經濟型酒店現在是傳統行業投資的亮點，連續幾年的增長率都超過100%，又有較高的回報率——如果以單店成本計算，成本回收僅需要3-5年。
如家酒店的創始人沈南鵬告訴本報，作為第一家非互聯網、非IT類的純消費服務公司，如家在納斯達克上市給以后的同類公司建立了一個全新的指示標。他說，上市后如家的主要工作就是“加快擴張”。
與此項類似，鄭南雁也把“加快擴張”當作眼前最主要的目標。目前七天酒店擁有開業酒店60家，籌備中的酒店70多家，鄭南雁希望到今年年底，其酒店總數可超過150家，到2010年則達到600-700家。包括上市也是為了擴張，“上市后會有成本更低的融資渠道�！�
不過，相比“如家時代”，現在投資經濟型酒店行業已經變成了一樁風險更高的生意。最突出的一點是物業成本上升——為了節約資本加速擴張，經濟型酒店普遍傾向于租賃而非自購樓宇開設酒店，但隨著經濟型酒店一擁而上，一線城市的物業租賃成本已經由兩年前的0.5元/平米攀高至2.5元/平米。（天相投資數據）
為了降低成本，向二三線城市轉移可能是個明智的做法。此外，七天酒店所采用的會員制、網絡化也可能是一種趨勢。IT行業出身的鄭南雁說，通過大幅增加會員預定率和吸引網絡訂房，七天酒店可以保持低成本和低價格，但擁有行業內最高的利潤率。目前七天酒店擁有60萬名會員，大約三分之一的客戶來自于網絡。
德意志銀行的一位代表表示，投資七天酒店的一項重要原因是，相比于其他競爭者，七天擁有更優異的毛利率——在七天酒店系統內，每位服務員平均服務4間客房（行業平均水平為3間），平均要十家店才共同擁有一位會計和一位出納。
中國飯店協會會長助理張明厚說，經濟型酒店投資額遠小于三星級酒店，但收益卻與之相當，肯定是可以賺錢的生意�！澳切┱f成本高虧本的酒店的往往是選址、投資和自身運營等方面出了問題”。
天相投資的報告說，中國經濟型酒店行業必將誕生“偉大的明星企業”。在一系列分析后，如家、錦江之星、莫泰、速8和七天酒店被列入了未來巨星級種子企業名單。報告說，這些企業及其他經濟型酒店未來五年內將以替代三星級以下酒店為目的進行擴張，期內將以盈利為主，競爭為次。同時，期內有實力的企業將保持20%以上的行業平均回報率，對所有者公司的業績貢獻巨大。
|
