五大焦點值得關注
投資者要把握6月行情走向，首先要關注以下五個問題：
一、經濟數據公布后的緊縮措施
5月12日國家統計局公布，4月份居民消費價格總水平同比上漲8.5%；1-4月份累計，居民消費價格總水平同比上漲8.2%。當天，央行宣布上調存款準備金率0.5個百分點，至16.5%，又是一次沒有間隙的迅速反應，并造成周期性行業的利空效應。筆者認為，在5月份經濟數據公布前夕，上述信息仍會造成銀行、房地產板塊的走弱，因此，還需關注每個月的經濟數據。
二、創業板準備工作進展
深交所總經理宋麗萍日前透露，深交所已經為創業板的推出做了很多準備，包括上市公司培育、技術平臺的準備、投資者教育、交易規則的制定等，但最終推出要經過證監會批準。“我們還把相關的券商、基金以及私募基金等找來，把創業板的風險講清楚。至于創業板什么時候能推出，我們并不清楚，但深交所做好了一切能做的準備。”創業板若推出，短期內將會對主板市場產生資金分流的負面作用，需謹慎。不過，從目前主板市場走勢來看，近期推出的可能性不大。
三、熱錢是否悄然流入股市
中國人民銀行日前發布的《2008第一季度貨幣政策執行報告》指出，一季度GDP縮減指數大幅上升至8.2%，短期內流入我國的逐利資金有可能進一步增加。報告認為，次貸危機持續發展，國際金融市場動蕩，中國可能成為國際資金的“避風港”。總體來看，我國的外匯流入是通過合法合規渠道流入的，是企業和個人在人民幣升值預期下作出的符合自身利益選擇的結果。逐利外匯主要通過以下幾個合法渠道流入：一是貨物貿易；二是在外商直接投資（FDI）項下和FDI“投注差”（即投資總額與注冊資本的差額）外債直接結匯；三是個人項下結匯；四是企業和金融機構境外股本融資渠道；五是服務貿易；六是合格境內機構投資者（QFII）；七是利用黃金交易、期銅等大宗商品交易進行融資性質的操作達到套利目的。從近期的市場成交變化來看，并無大規模資金流入跡象，QFII重倉股的表現也不佳，但熱錢是否在悄然流入股市仍值得關注。
四、紅籌股海歸進展
至于投資者所關心的紅籌股和境外公司A股上市問題，據主要媒體報道，證監會將會認真、積極地研究，穩妥、穩步地推出，但目前沒有時間表。近期上證所國際發展部總監巢克儉透露，上證所將進一步加強對重點企業的服務力度，同時積極配合證監會盡快出臺紅籌發行A股的相關政策法規，力爭年內出臺紅籌發行A股的試點辦法。據悉，自新老劃斷之后，市場出現轉折變化，大量國際性公司通過各種途徑提出A股上市的意向，這些公司來自美國、中國香港、歐洲、俄羅斯等國家和地區。但是，國際性公司上市并不是一個簡單的過程，尤其是一些大公司都有比較長期的規劃和準備，此外，境外公司上市也需要A股市場在制度上做好充分準備。目前，由于相關紅籌回歸的規則尚未出臺，因此尚沒有公司上交A股發行申請。境外公司發行A股，將對二級市場產生極大的分流壓力。
五、大小非減持配套措施
深交所推出“深市大小非解限減持瞭望臺”專欄，以提高大小非解限、減持的透明度，規范大小非減持行為，給市場以穩定的預期；上證所公布實施《大宗交易系統專場業務辦理指南（試行）》，在大宗交易系統開展專場業務，推出公開發售、配售、購買功能，并引入協商、詢價、投標的交易方式。前者僅是相關信息披露的匯總，而后者則方便了存量股份的股東更為方便地找到受讓方。不過，截至目前，針對存量股份的股東的“過橋”行為，尚無根本性的制度約束，尚待后續配套措施來完善。
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