星展銀行經濟學家：明年中國將遭遇熱錢更猛烈沖擊
“如果今年通脹進一步惡化而出口沒有明顯受挫，意味著中國能承受的升值幅度將超過今年預期的10%，明年中國將遭遇更猛烈的熱錢沖擊”。昨日，星展銀行大中華區高級經濟學家梁兆基表示，為避免這一極端現象出現，中國必須反思人民幣策略。
數據顯示，自2005年7月以來，人民幣對美元已累積升幅16%。但是外匯儲備增長的速度仍然偏快，2008年頭3個月已增加了1539億美元。由于人民幣升值預期甚強、國內利率還有上升空間，因而吸引了大量資金涌入中國。這種形勢很不利于控制通貨膨脹：前4個月CPI所度量的通漲率是8.2%。
對此，梁兆基認為，3年的人民幣升值策略，至今沒有根本性地解決順差和通脹的問題，反而令游資大量涌入國內而倍添了央行運用貨幣政策來調控經濟的困難。
對于明年人民幣匯率走勢，以及對熱錢的阻擊，梁兆基認為在2008年，只有實現以下兩個局面才能緩解明年對人民幣升值預期的高估：一是通脹在2008年底并沒有明顯減慢，但出口明顯受挫的話，人民幣升值幅度將會大為減少至2%～3%。二是通脹在2008年底明顯改善，但出口仍然受挫，這個情況也意味著人民幣在明年升值幅度一定較2008年小。
梁兆基認為，如果出現通脹進一步惡化，而出口表現比預期好的話，這意味著中國外貿能承受人民幣在2008年達至10%的升值。有可能催化人民幣在明年再升10%的預期，到時恐怕熱錢涌入中國的狂熱會再加劇，資產泡沫重臨。
|
