百億美元熱錢或涌向國內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)
盡管次貸危機令全球金融市場滿目瘡痍，國內(nèi)A股動蕩不止，但對于有金融界“吃腐肉的禿鷲”之稱的PE（私募股權(quán)投資基金）來說，卻可能正迎來一場盛宴。昨日（9日），由國內(nèi)最權(quán)威的創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)基金研究機構(gòu)——清科集團在“2008中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資中期論壇”上發(fā)布了《二季度中國創(chuàng)業(yè)投資及私幕股權(quán)投資研究報告》。報告稱，今年第二季度，國內(nèi)PE投資市場呈現(xiàn)出不同尋常的熱度，未來新增的私募股權(quán)基金或?qū)⒊掷m(xù)涌入國內(nèi)。
二季度PE繼續(xù)高位運行
據(jù)清科公布數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，中國大陸共有37家企業(yè)得到PE投資，參與投資的PE數(shù)量超過30家，投資額為25.59億美元，與去年一季度相比基本持平，“幾乎沒有受到美國次貸危機影響”。
與此同時，新基金的募集力度也未曾減弱——該季度10只針對亞洲市場（可投資中國大陸地區(qū)）的PE成功募集120.22億美元資金，較去年同期增長107.6%，意圖從動蕩的國內(nèi)資本市場中獲利。
7月8日，由浙江橫店創(chuàng)業(yè)投資有限公司組織召開的項目推介會在杭州召開，總價值為7000萬元的6個項目，卻一下就吸引包括鼎輝投資、盾安控股、三一集團在內(nèi)的40余家風(fēng)投和個人投資者。
“這是一個最壞的時代，也是一個最好的時代，如何花掉手中的巨額募集資金，才是目前讓PE們‘頭痛’的幸福事。”聯(lián)想投資有限公司投資總監(jiān)陳浩告訴早報記者，我們有錢，而企業(yè)需要錢，目前形勢下，PE的職責(zé)就是尋找一些價值低估或者存在業(yè)績提升空間的企業(yè)，并最大限度地挖掘績效潛力，最后考慮的才是以更高價格賣掉它。
對此，IDG創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)始合伙人熊曉鴿表示認(rèn)可。他認(rèn)為，只有在資本市場動蕩期下，PE才可能花很多的時間去研究公司、團隊，而價格也相對較低，使投資更加合理。
目標(biāo)瞄準(zhǔn)傳統(tǒng)行業(yè)
“VC（創(chuàng)投基金）偏好新興領(lǐng)域的初創(chuàng)期企業(yè)，但PE感興趣的卻集中在傳統(tǒng)行業(yè)�！鼻蹇萍瘓F創(chuàng)始人倪正東點出了國內(nèi)私募股權(quán)基金的新動向。
清科研究中心的數(shù)據(jù)也顯示，從被投資方的行業(yè)分布看，二季度傳統(tǒng)行業(yè)仍是國內(nèi)現(xiàn)階段PE投資的主要領(lǐng)域，投資金額占PE在中國投資總金額的比例由第一季度的52.9%增加到63.3%，基本與2007年的65.0%持平。
“但PE投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，絕不僅僅是為了追求穩(wěn)定的低收益回報。”橫店創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長曾鳴沒有否認(rèn)，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟已發(fā)生微妙的變化，前幾年高成長的新興產(chǎn)業(yè)不再那么賺錢，競爭對手開始稀釋行業(yè)利潤，因此，PE開始選擇傳統(tǒng)行業(yè)作為投資避風(fēng)港——相比前些年估值大幅溢價的高新產(chǎn)業(yè)，很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的估值已相對較低，“如果高科技領(lǐng)域IPO不被追捧，PE并購它們，就要冒很大的風(fēng)險，可以自行造血的傳統(tǒng)行業(yè)可能會好一點。”
據(jù)一位不愿透露姓名的PE管理者透露，國內(nèi)經(jīng)濟增長方式在發(fā)生改變，由外貿(mào)轉(zhuǎn)向內(nèi)需，這塊領(lǐng)域的增長空間會更大。由此，他認(rèn)為，目前以傳統(tǒng)餐飲、購物、教育產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的創(chuàng)新型服務(wù)模式正在被PE所關(guān)注。
就在昨天，結(jié)合酒店、機票管理的國內(nèi)首家差旅管理B2B公司暢翔網(wǎng)宣布，獲得了凱鵬華盈和清科創(chuàng)投的首輪3000萬美元投資。曾成功投資谷歌、百度等公司的凱鵬華盈合伙人鐘曉林的理由是，國內(nèi)差旅管理市場由于各種進(jìn)入門檻和壁壘的原因，未能大規(guī)模啟動，而中國現(xiàn)在需要這樣的差旅管理專家。
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