2012年末，Trustlook的創(chuàng)始人張亮(Allan Zhang)決定辭職創(chuàng)業(yè)之前，和他從前的老板Lane Bess吃了一個(gè)飯。第二天，Lane Bess開給了他一張十萬美元的支票。張亮在互聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域已經(jīng)有12年經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)前所在的Palo Alto Networks是互聯(lián)網(wǎng)安全公司。而Bess曾經(jīng)是Palo Alto Networks的CEO。
更令張亮出乎意料的投資者出現(xiàn)在Trustlook產(chǎn)品上線前一周。那是2013年7月，張亮在他San Jose的辦公室里和奇虎360創(chuàng)始人、CEO周鴻擦肩而過，幾分鐘后他倆才互相認(rèn)識。而周鴻在那里出現(xiàn)就是因?yàn)槠婊?60想要投資TrustLook。
在幾年前難以想象，一家在紐交所上市不到兩年的中國互聯(lián)網(wǎng)公司能比硅谷其它投資者開出更誘人的價(jià)碼。在他們見面當(dāng)天，奇虎360和Trustlook幾乎完成了所有談判：周鴻祎承諾不管Trustlook估值如何，奇虎360都愿意占其25%的股份，而且不帶其它VC常會要求的繁復(fù)條款。隱含的更多好處在于，奇虎360能幫助Trustlook這家誕生于硅谷的公司立刻面向整個(gè)中國市場。
盡管Trustlook團(tuán)隊(duì)中幾乎所有人都為這一邀約所動心，但張亮最后卻拒絕了。能支持他拒絕的原因之一在于，錢并不是他最擔(dān)心的事情。即使拒絕周鴻，他依然能獲得足夠多的投資人支持—在產(chǎn)品上線第一周之內(nèi)，他就完成種子輪140萬美元的融資。
“錢不是問題，做一家創(chuàng)業(yè)公司需要的錢比以前少很多。最重要的是你要知道你需要什么樣的幫助。”張亮對《第一財(cái)經(jīng)周刊》說。
“你依然需要他們(創(chuàng)業(yè)者)的想象力和能量，但他們已不那么需要你的錢了。”在2013年7月面向投資者的會議PreMoney上，Y Combinator的創(chuàng)始人Paul Graham對臺下的投資者們這么說。
這就是硅谷正在發(fā)生的：對正在在創(chuàng)業(yè)初期的創(chuàng)業(yè)者而言，困擾之一已不再是“誰愿意投資”，而是“拿誰的錢更有價(jià)值”。
爭奪張亮這樣創(chuàng)業(yè)者的投資者隊(duì)伍不斷擴(kuò)大。來自中國的投資者是其中之一—騰訊、百度和盛大這樣大公司的投資人也都出現(xiàn)在了硅谷并尋找獵物；而更多的是天使和孵化器，他們是整個(gè)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)最敏銳的一群人;另外，大公司的投資部門讓人無法小覷：根據(jù)道瓊斯Venture Source的數(shù)據(jù)，Google Venture是2013年第二季度的第四大投資者(按照交易數(shù)量計(jì)算)。
“由于微型風(fēng)險(xiǎn)投資公司、加速器、天使投資人、眾籌網(wǎng)站、AngelList這樣的網(wǎng)站以及二級交易市場的興起，風(fēng)險(xiǎn)投資的環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)了非常大的變化。”Fenwick&West律所的合伙人Barry J. Kramer對《第一財(cái)經(jīng)周刊》說。
他在1970年代末就開始在硅谷生活，此后為許多創(chuàng)業(yè)公司提供法律服務(wù)。他還從10年前開始撰寫《硅谷風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)查》等和投融資相關(guān)的報(bào)告。在最近幾年，他所在的律所除了和傳統(tǒng)VC保持良好關(guān)系之外，越來越多地開始和其它種類的投資者打交道。
可以預(yù)見的是，各種投資者會不斷地涌入硅谷，并專注于早期投資。在7月，三星在Palo Alto的大學(xué)路(University Avenue)上開始一個(gè)新的孵化器項(xiàng)目;另一個(gè)消息是Ronny Conway離開Andreessen Horowitz并募得3000萬美元開始自己的一個(gè)投資基金，這個(gè)基金專注于早期技術(shù)公司的投資;Twitter前高管Satya Patel和Google前高管Hunter Walk也在2013年用4個(gè)月時(shí)間籌集了3500萬美元成立了“家釀投資”(Homebrew，取此名是向1970年代的硅谷計(jì)算機(jī)愛好者協(xié)會“家釀俱樂部”致敬)，以投資尚且在“種子期”的創(chuàng)業(yè)者。
“很多新的情況在這兩年發(fā)生，但在2010年前后就已有趨勢。”500 Startups的合伙人Christine Tsai說。她在那一年離開Google后于8月份加入500 Startups，這個(gè)孵化器于2011月成立。創(chuàng)立者Dave McClure最初始的想法就是要給這個(gè)行業(yè)帶來點(diǎn)不同。同樣在那段時(shí)期在灣區(qū)成立的孵化器還有AngelPad和Kicklabs。
Tsai、McClure以及其它諸多投資者所共同看到的趨勢之一在于，創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)需要的錢不再那么多。如果開發(fā)一款手機(jī)上的應(yīng)用程序，創(chuàng)業(yè)者們盡可以使用Amazon Web Service、Prototype工具和數(shù)據(jù)分析工具—這些幫助開發(fā)者的工具通常使用Premium的模式，在確定需要更多儲存空間或者功能之前，開發(fā)者盡管可以使用免費(fèi)版本。(相關(guān)報(bào)道請見《第一財(cái)經(jīng)周刊》2013年第17期特寫《讓創(chuàng)業(yè)變簡單》)
“在10年前，你如果創(chuàng)辦一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)可能需要上百萬美元，但現(xiàn)在你甚至幾萬美元就能做出一個(gè)原型來。”Kramer說。
但創(chuàng)業(yè)者依然需要幫助，這些幫助已不是那些有著MBA學(xué)位的VC們能提供的，而是那些在行業(yè)內(nèi)有充分經(jīng)驗(yàn)，甚至自己曾經(jīng)是創(chuàng)業(yè)者的人。
最敏銳意識到這個(gè)趨勢的是Y Combinator。創(chuàng)立者保羅·格雷厄姆在2005年創(chuàng)辦這家孵化器。他自己是個(gè)技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，所創(chuàng)辦的Viaweb在1998年被Yahoo收購，獲得的錢足以讓他成為一名天使投資人。但保羅·格雷厄姆用了一種新的方式來幫助創(chuàng)業(yè)者。他挑選創(chuàng)業(yè)者，讓他們加入YC訓(xùn)練營，并在三四個(gè)月的時(shí)間里給予他們從技術(shù)到市場等各個(gè)方面的幫助，敦促他們迅速搭建原型并上線運(yùn)營進(jìn)而實(shí)現(xiàn)快速增長。這個(gè)階段YC給學(xué)員們提供的幾萬美元啟動資金通常夠用，但等到Y(jié)C學(xué)員畢業(yè)后，天使投資人和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)都會蜂擁而至，讓這些創(chuàng)業(yè)公司的估值瘋漲。
這些指導(dǎo)變得比錢更為重要。“Y Combinator會請來馬克·扎克伯格和拉里·佩奇這樣的聰明人來給我們做演講，而且因?yàn)檎勗挷还_，所以通常他們知無不言，讓我們獲益匪淺。”DrChrono的創(chuàng)始人和CEO Michael Nusimow說。他是Y Combinator 2011年的冬季學(xué)員，在2012年初得到了首輪風(fēng)險(xiǎn)投資。
有著連續(xù)創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的天使們也受到創(chuàng)業(yè)者們的青睞。“我的幾位天使投資人在Facebook和Google工作，技術(shù)背景都很強(qiáng)，他們給我的建議比給的錢更有價(jià)值。”張亮說。
甚至一種現(xiàn)象變得更為常見，即創(chuàng)業(yè)者為了得到某個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富者的長期建議而主動要求獲得他們象征性的投資。“當(dāng)他們成為你的投資者，他們會時(shí)不時(shí)關(guān)心你在做的事情，主動給你幫助。”Nusimow說。在2013年9月末一個(gè)面向創(chuàng)業(yè)者的活動中，他將此作為建議分享給了其它創(chuàng)業(yè)者。
在硅谷這樣的地方，通常許多這樣的經(jīng)驗(yàn)豐富者通過出售公司或售出公司股票變得富有。
即使是在招聘等方面，天使投資人相比傳統(tǒng)VC也對創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)更有用。“VC們可能在尋找高管方面更有資源，但是天使卻對行業(yè)更了解，更能幫創(chuàng)業(yè)企業(yè)找到合適的程序員或者合伙人。”李強(qiáng)(Larry Li)說，他在硅谷20多年，于2012年在硅谷創(chuàng)辦了Zpark Venture，主要進(jìn)行種子期的投資，其合伙人大多在硅谷有多年的技術(shù)背景。
與Nusimow在同一期YC中畢業(yè)的Eric Migicovsky的經(jīng)歷則更能說明和此前的創(chuàng)業(yè)者相比，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者在獲得投資方面可選項(xiàng)更多。
他的項(xiàng)目是智能手表Pebble，在他于2011年獲得了Tim Dreaper等一些投資者37.5萬美元融資后，就再也籌集不到更多錢。2012年4月11日，Migicovsky開始在眾籌平臺Kickstarter上開始了目標(biāo)10萬美元的融資。兩個(gè)小時(shí)之內(nèi)，他就實(shí)現(xiàn)了其設(shè)定的目標(biāo);在之后的30天內(nèi)，他募集到了470萬美元，最后他于2012年5月18日結(jié)束募集，屆時(shí)他已獲得來自6.8928萬人的超過1000萬的投資。
這一表現(xiàn)足以讓VC重新審視Pebble的價(jià)值。在2013年5月，Pebble完成了A輪1500萬美元的融資。
“現(xiàn)在很多投資者都會關(guān)注我們這樣的眾籌平臺，雖然我們不會和他們有什么直接的關(guān)系。在我們平臺上很多項(xiàng)目都在完成目標(biāo)之后立刻獲得了VC的青睞。”眾籌平臺Indiegogo負(fù)責(zé)硬件市場拓展的Kate Drane在接受《第一財(cái)經(jīng)周刊》采訪時(shí)說。
而對于投資者而言，不斷有新的平臺出現(xiàn)，可以成為他們的工具，也在改變他們的投資方式。
“你應(yīng)該去看看AngelList，我想它是在這個(gè)行業(yè)中最具顛覆和創(chuàng)新的。”500 Startups的Tsai在接受《第一財(cái)經(jīng)周刊》采訪時(shí)這樣說。AngelList作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，給需要融資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和有資質(zhì)的投資人提供了免費(fèi)的平臺，以及一些模塊化的條款，使他們可以在這個(gè)平臺上更方便高效地完成投融資。500 Startups已使用AngelList作為申請入口。和AngelList類似的還有FundersClub等平臺。
更可能具有顛覆意義的是AngelList剛宣布的新功能“Syndicate”，這個(gè)功能允許看好一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資人讓其它個(gè)人投資人加入進(jìn)來進(jìn)行聯(lián)合投資。加入進(jìn)來的投資者大體看好領(lǐng)投人的判斷力并愿意與之一起承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這某種程度上打破了投資者此前屬于某個(gè)投資公司的限制，而讓他們彼此之間建立起松散的聯(lián)盟。
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