中國企業(yè)境外上市門檻可望降低
在目前內(nèi)地企業(yè)海外上市利弊爭端升溫之際，為數(shù)眾多的中資企業(yè)究竟會面臨何種選擇？
來自接近管理層人士的信息顯示，有關(guān)部門正在研究降低境外上市審批的門檻，給企業(yè)境外上市創(chuàng)造更為寬松的環(huán)境，進一步推動境內(nèi)國有企業(yè)、民營企業(yè)及其他所有制形式的企業(yè)進入國際資本市場融資。
新一輪境外上市潮來臨
“中國企業(yè)正在掀起一輪新的境外上市熱潮。這股潮流目前已經(jīng)啟動，而且將會持續(xù)相當(dāng)長的時間。”在10月3日召開的“中國企業(yè)境外IPO論壇”上，中國投資協(xié)會副會長、發(fā)改委投資研究所研究員張漢亞在接受本報記者獨家采訪時如此表示。
張漢亞認(rèn)為，中國經(jīng)濟已經(jīng)恢復(fù)了快速、持續(xù)增長，中國企業(yè)有著迫切融資需求，中國企業(yè)到境外上市比目前在國內(nèi)A股市場發(fā)行上市審批制度的程序相對簡單，已上市中國企業(yè)的示范效應(yīng)，境外上市能夠推動國企改革，再加上境外證券監(jiān)管機構(gòu)的積極態(tài)度，所有這些因素共同推動了中國企業(yè)漂洋過海到境外去上市。
據(jù)介紹，今年1至9月份，共有15家企業(yè)在境外上市，使境外上市的公司總數(shù)達(dá)到135家，企業(yè)在境外共發(fā)行股票1229.89億股，共計籌資729.72億美元。其中，在內(nèi)地A股和香港H股同時上市的有34家，只在香港上市的有101家，在香港和美國同時上市的有13家，在香港和英國同時上市的有5家，還有2家只在新加坡上市。
企業(yè)境外上市繼續(xù)受到支持
根據(jù)張漢亞透露，目前有關(guān)部門正在研究考慮給境外上市企業(yè)一定范圍的自主靈活性，降低境外上市審批門檻，支持企業(yè)境外上市，給企業(yè)境外上市創(chuàng)造寬松環(huán)境。
就在此前不久，中國證監(jiān)會國際合作部副主任韓萍也做過類似的表態(tài)。她說，中國證監(jiān)會正在積極研究和逐步加大資本市場的對外開放力度，制定和修改相關(guān)法規(guī)，以及將會不斷擴大國際交流合作，繼續(xù)支持境內(nèi)國有企業(yè)、民營企業(yè)以及其他所有制形式企業(yè)，進入香港及境外市場融資。
韓萍表示，目前中國企業(yè)海外上市行為的主要約束法規(guī)包括《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司到境外募集股份及上市的特別規(guī)定》、《到境外上市公司章程必備條款》、《關(guān)于企業(yè)申請境外上市有關(guān)問題的通知》和《境外企業(yè)申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》。證監(jiān)會正在對這四部主要法規(guī)進行修改，使之與國際通行的慣例逐步接軌。至于標(biāo)準(zhǔn)會否降低，韓萍說：“現(xiàn)在還不能這么判斷，還得會同有關(guān)部門共同討論。”
針對“萬億外匯儲備將會影響國內(nèi)企業(yè)境外融資”的論斷，張漢亞向本報記者表示，海外市場對中國企業(yè)來說非常重要，中國企業(yè)到境外IPO，所考慮的不僅僅是融資的問題，最重要是要與國際接軌。“兩個利益主體不同，國家不能把當(dāng)前外匯過多所造成的貨幣政策壓力，部分轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)的頭上來，況且境外IPO在外匯儲備中所占的比重并不大”。
尋找海外上市的“天堂”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著世界經(jīng)濟發(fā)展日趨全球化，越來越多的中國企業(yè)把融資目光投向海外資本市場。其中，香港市場依然是內(nèi)地企業(yè)上市籌資的首選，而受“薩班斯—奧克斯利法案”(以下簡稱“薩—奧法案”)的影響，許多企業(yè)也被迫放棄美國轉(zhuǎn)投歐洲。
在這次“中國企業(yè)境外IPO論壇”上，香港聯(lián)合證券交易所北京代表處首席代表任光明表示，港交所是國際化程度很高的證券市場，近年來已成為內(nèi)地企業(yè)進入國際資本市場的重要平臺，目前港交所上市企業(yè)中，內(nèi)地企業(yè)比重已達(dá)三成左右，內(nèi)地在港交所上市的國有企業(yè)和民營企業(yè)各占半壁江山。
今年7月15日，美國“薩—奧法案”開始生效，這無疑讓中國企業(yè)對美國資本市場望而卻步。據(jù)了解，隨著美國“薩—奧法案”的實施，在美國上市的企業(yè)平均每年要多花費500萬美元，國內(nèi)越來越多的企業(yè)把海外上市的目光轉(zhuǎn)向了老牌金融中心所在的歐洲。目前國內(nèi)有幾家企業(yè)正在和德國證券交易所集團進行接觸，對其運營的法蘭克福證券交易所表現(xiàn)出濃厚興趣。
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