深圳交易所已全面完成市場(chǎng)規(guī)則、技術(shù)及人員等各項(xiàng)籌備工作,靜待創(chuàng)業(yè)板上市。
距國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》不過(guò)兩個(gè)月的時(shí)間，就有消息稱，中小板將于本月登陸深交所。目前深交所已全面完成市場(chǎng)規(guī)則、技術(shù)及人員等各項(xiàng)籌備工作。
中小板的上市將給A股市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響，它如何發(fā)展，這都是投資者非常關(guān)心的問(wèn)題。
創(chuàng)業(yè)板提供更多投資機(jī)會(huì)
創(chuàng)業(yè)板的推出，原則上對(duì)上市公司準(zhǔn)入門檻將有所降低，預(yù)計(jì)近兩年凈利潤(rùn)超過(guò)2000萬(wàn)元，最近一年凈利潤(rùn)在1000萬(wàn)元以上的企業(yè)均有條件上市。
據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板籌備工作已歷時(shí)8年。早在1999年，深交所就著手籌建創(chuàng)業(yè)板，甚至還停發(fā)了主板的IPO以推出創(chuàng)業(yè)板，但創(chuàng)業(yè)板卻一直處于難產(chǎn)之中。2004年5月17日，深交所推出了權(quán)宜之策——中小企業(yè)板。中小企業(yè)板作為一個(gè)過(guò)渡性的產(chǎn)物，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為與主板上市盈利條件無(wú)甚差異，阻礙了大批急于融資的創(chuàng)業(yè)者，中國(guó)資本市場(chǎng)融資功能大打了折扣。
在去年底的一次會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席尚福林首次公開(kāi)明確了資本市場(chǎng)的4個(gè)層次：培育藍(lán)籌股市場(chǎng)、大力發(fā)展中小企業(yè)板、適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、整合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。今年初，深交所創(chuàng)業(yè)板工作組已經(jīng)重新組建，目前正在為創(chuàng)業(yè)板的問(wèn)世做各項(xiàng)先期準(zhǔn)備工作。這其中包括前期的組織框架、規(guī)章制度、技術(shù)系統(tǒng)、市場(chǎng)培育的準(zhǔn)備，以及創(chuàng)業(yè)板的研究工作。
今年8月22日，《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法(草案)》獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，這意味著作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分的創(chuàng)業(yè)板將開(kāi)始顯山露水。
分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出可以讓更多優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性的公司降低門檻上市，并得到大力扶持，從而誕生一些優(yōu)質(zhì)的公司，這樣的投資機(jī)會(huì)會(huì)讓市場(chǎng)怦然心動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板的推出將給投資者提供更多的投資機(jī)會(huì)。
中小板壓力初顯
因?yàn)樵?jīng)是創(chuàng)業(yè)板的替代品，在創(chuàng)業(yè)板推出后，中小板將何去何從成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。按照目前的設(shè)想，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立后，中小板仍存在，兩者并行不悖，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三板打通后，構(gòu)成一個(gè)全國(guó)性的多層次資本市場(chǎng)，深市將逐漸演變成中國(guó)版的NASDAQ。
不過(guò)，有分析指出，創(chuàng)業(yè)板推出后，因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)板上市的個(gè)股可能具備更高成長(zhǎng)性及上漲空間，這將給定位已經(jīng)過(guò)高的中小板個(gè)股帶來(lái)較大壓力，當(dāng)前一些中小企業(yè)上市多集中于中小板，由于股市表現(xiàn)火爆，入市資金持續(xù)增多，相對(duì)于中小板個(gè)股較小的流通盤，容易形成對(duì)新股的爆炒，一些在中小板上市的股票上市首日瘋漲三四倍的現(xiàn)象并不鮮見(jiàn)，但此后便一路下滑，短時(shí)期內(nèi)造成新股的暴漲暴跌，風(fēng)險(xiǎn)較大。
而創(chuàng)業(yè)板因其準(zhǔn)入門檻較低，將促進(jìn)多數(shù)處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，由于這類個(gè)股不少具有相關(guān)的題材概念或者巨大成長(zhǎng)潛力，其中一些在未來(lái)可能具備爆發(fā)式的增長(zhǎng)，后市擁有較大的升值空間，相對(duì)于估值過(guò)高的中小板新股，無(wú)疑對(duì)投資者有更大吸引力，從而造成對(duì)中小板資金的分流，加大了中小板個(gè)股尤其是新股的投資風(fēng)險(xiǎn)。
創(chuàng)投概念興起
除了對(duì)中小板形成一定壓力外，創(chuàng)業(yè)板的推出還將使A股市場(chǎng)相關(guān)板塊產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
廣州萬(wàn)隆分析指出，在市場(chǎng)整體估值水平高企的情況下，挖掘經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具備持續(xù)增長(zhǎng)潛力的高成長(zhǎng)上市公司將是下一階段行情的投資重點(diǎn)，特別是包括創(chuàng)投板塊、科技板塊等在內(nèi)的上市公司值得重點(diǎn)跟蹤。
統(tǒng)計(jì)資料顯示，近年來(lái)上市公司主要參股了國(guó)內(nèi)五大創(chuàng)投公司，分別是深圳創(chuàng)投、紫光創(chuàng)投、清華創(chuàng)投、上海聯(lián)創(chuàng)和浙江天堂。其中深圳創(chuàng)投的主要投資對(duì)象為科技型的高成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)，涉及上市公司有大眾公用、深圳機(jī)場(chǎng)、粵電力、鹽田港等。紫光創(chuàng)投涉及的上市公司有清華紫光、常山股份、百科藥業(yè)、中海海盛等11家上市公司。參股浙江天堂硅谷創(chuàng)投公司的主要涉及上市公司有天通股份、東方集團(tuán)、浙江陽(yáng)光、民豐特紙、金鷹股份、錢江水利、錢江生化和升華拜克等。上海聯(lián)創(chuàng)涉及的上市公司有康緣藥業(yè)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)等。此外，清華創(chuàng)投涉及的上市公司包括力合股份、華銀電力和特變電工等。
還有業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)業(yè)板的推出除了具有創(chuàng)投概念的股票外，券商股票和參股券商的股票也大大受益。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板肯定將是一個(gè)投機(jī)性的板塊，成交將會(huì)非常活躍，所以有望使整個(gè)券商行業(yè)板塊受益。另外，創(chuàng)業(yè)板的定位應(yīng)該大部分都是科技類創(chuàng)新企業(yè)，因此對(duì)主板的科技板塊將起到帶動(dòng)作用。
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