在更早以前的9月23日及24日兩個交易日內，國美電器的股價從2.54港元急跌至2.15港元，累計跌幅15.35%，成交量在9月24日放大至2.15億股，其中一宗交易額就達到1.87億港元。而在10月3日和6日開盤前國美電器又分別有一筆2000萬港元以上的大宗交易。據(jù)有關媒體報道，“國美電器股價的下跌與其股東摩根士丹利從9月下旬開始的持續(xù)大規(guī)模減持有關”。公開資料顯示，摩根士丹利目前是國美電器第三大股東，其持股比例達8.41%，僅次于黃光裕(35.55%)和摩根大通(8.88%)，然而在9月下旬開始的持續(xù)減持后摩根士丹利對國美的持股比例將大幅下降。
與國美電器H股的暴跌呼應的是，蘇寧電器的股價在內地A股市場持續(xù)走低：在本輪調整中較為抗跌的蘇寧電器十一長假開盤后的一周(10月6日至10日)卻走出了跳水行情：蘇寧電器10月10日收報14.40元(復權價為29.10元)，跌1.07元或6.92%，本周(10月6日至10日)跌幅達17.09%。這一跌幅遠超同期上證綜指、深成指、 中小板指(行情 股吧)。蘇寧電器歷來都是基金扎堆的基金重倉股,也因此而在調整中表現(xiàn)得極為抗跌，但近日直線下挫的走勢卻似乎有些不同尋常。
安信證券分析師吳美萍表示，國美股價暴跌主要與其開店放緩和兌付可轉債(行情論壇)的現(xiàn)金流緊張有關，不排除個別股東撤離的可能。國美的股價已經(jīng)遠離轉股價4.96港元。上半年的回購已經(jīng)消耗了大量資金，國美對目前的股價沒有作為顯示其已經(jīng)沒有實力或者干脆放棄了維持股價的努力。毫無疑問，接下來，國美就要準備2010年5月46億元可轉債的贖回。此外，盡管加快存貨周轉、提高銀行承兌匯票保證金比例、進一步占壓供應商資金等手段對提高現(xiàn)金流的作用有限，但考慮到一年差不多20億元左右的凈利潤，如果國美電器進一步削減資本開支，則對于2010年上半年46億元的債務是否會引起支付問題，或許并不用過于擔心。但是至少未來2-3年，國美的發(fā)展將面臨減速。
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