國務(wù)院總理溫家寶2月1日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步支持小型和微型企業(yè)健康發(fā)展。會(huì)議提出，為了進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展，努力緩解融資困難，將支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)行專項(xiàng)用于小型微型企業(yè)貸款的金融債，并將“支持小型微型企業(yè)上市融資”。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下，2012年小微企業(yè)的融資難問題將較以往更加凸顯，而伴隨著通過直接融資和間接融資解決小微企業(yè)融資難的進(jìn)展，新三板擴(kuò)容的進(jìn)程將有望加快。
“越是在經(jīng)濟(jì)困難的時(shí)候，越是在經(jīng)濟(jì)調(diào)整的時(shí)候，中小企業(yè)融資難會(huì)越嚴(yán)重。”申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，破解小微企業(yè)融資難并不是一個(gè)新話題，但現(xiàn)在提出來有其特殊的背景。目前，資金成本過高、難以獲得發(fā)展的資金已經(jīng)成為了小微企業(yè)的普遍難題。由于經(jīng)濟(jì)形勢格外復(fù)雜，管理層可能已經(jīng)預(yù)計(jì)到今年的小微企業(yè)融資難問題將比以往更加突出。
摩根大通中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席李晶則表示，2011年，政府推出的信貸調(diào)控和限制性購房政策在起到了限制房地產(chǎn)開發(fā)商的作用的同時(shí)，也出現(xiàn)了私營企業(yè)尤其是中小企業(yè)的信貸收緊等狀況。
“在近期推出的眾多措施當(dāng)中，中國銀行業(yè)監(jiān)管部門最近規(guī)定，銀行向小微企業(yè)借貸的增長速度不得低于整體借貸增長速度，同時(shí)還指示銀行提高對小微企業(yè)不良貸款的容忍度。我們認(rèn)為在新年里，政府還會(huì)針對中小微企業(yè)實(shí)施更廣泛的政策支持。”她說。
“今年中國經(jīng)濟(jì)面臨房地產(chǎn)市場與海外經(jīng)濟(jì)下滑的雙重風(fēng)險(xiǎn)。如何防止投資與出口兩個(gè)引擎的下滑是縈繞在決策層與廣大投資者腦中的疑問。”瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光也認(rèn)為，2012年，決策層將通過積極拓寬融資渠道，促進(jìn)債券市場發(fā)展，這將有利于幫助企業(yè)化解資金難的問題，這也有利于中國經(jīng)濟(jì)避免硬著陸。
李慧勇認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨困境，但又不能走老路，只能通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的目的。小微企業(yè)的市場特征比較明顯，通過政府改善其生存環(huán)境，增強(qiáng)其抵抗外在沖擊的能力也可以達(dá)到短期穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的效果。
從具體措施來看，實(shí)際上是采取“重點(diǎn)突破”的辦法，是如何通過間接融資和直接融資的支持來解決中小企業(yè)的融資難問題。在直接融資方面，從2011年的情況來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市融資占了多數(shù)，2012年這個(gè)趨勢肯定還會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。同時(shí)也意味著新三板的進(jìn)程也將加速推進(jìn)。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從地方證監(jiān)局了解到，目前，在新三板擴(kuò)容的問題上，監(jiān)管層尚沒有正式的文件下發(fā)，對于新三板監(jiān)管體制以及交易、轉(zhuǎn)板等問題也尚未有定論。2011年末，中關(guān)村企業(yè)進(jìn)入代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌數(shù)量突破百家，地方對于建立統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外交易市場期望很大。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新（微博）則對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從大背景來看，經(jīng)濟(jì)增速的放緩意味著大國企和壟斷行業(yè)主導(dǎo)的總量擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長模式已經(jīng)到了轉(zhuǎn)型的時(shí)候，需要由加快民營企業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展來予以彌補(bǔ)。從擴(kuò)大就業(yè)的角度來看，也需要鼓勵(lì)全民創(chuàng)業(yè)，對小微型企業(yè)進(jìn)行融資扶持。
董登新認(rèn)為，小微企業(yè)苦于缺少抵押物，通過銀行貸款融資十分困難，可以考慮在發(fā)展中小板和創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上，盡早的對新三板進(jìn)行擴(kuò)容，讓更多的高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)在改造和擴(kuò)容后的新三板上低門檻掛牌，這將是緩解融資難的一個(gè)重要的途徑。另外，在中小企業(yè)的集合債券和集合信托上，也可以在符合地方產(chǎn)業(yè)政策的前提下對小微企業(yè)進(jìn)行優(yōu)先的扶持。
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