水與火，冷與熱，難以共存。然而，如今的中國經濟，卻似乎正徘徊于通脹和通縮的膠著之間。2010年，無疑是中國經濟發展最為復雜的一年。
5月以來，國內農產品價格的飆升，令通脹預期如影隨形。國家信息中心經濟學家祝寶良近期對媒體表示，由于去年同期基數太低，中國5月份的消費者價格指數(CPI)可能同比增長3.0%左右。
中國社會科學院金融重點實驗室主任、中國經濟評價中心主任劉煜輝在接受采訪時則直接地表示：“經濟過熱已是既成事實，而非潛在風險。”他認為，經濟增長速度明顯超過潛在增長水平，產出缺口已經翻正，并且仍在不斷擴大。
不過，也有學者對中國經濟過熱的觀點并不認同。中國人民大學金融與證券研究所教授李永森在接受《中國產經新聞》記者采訪時，對PMI做了不同的解讀。他認為，雖然PMI連續15個月保持在50%以上，但已出現下降勢頭，說明無論大型企業還是中小民營企業，已經開始收縮，實體經濟有下行預兆。
“出口是我國經濟增長的動力支撐，但不確定性增加。歐元區債務危機的蔓延，美國出口擴張政策都將對中國的出口產生沖擊。”中國人民大學財政金融學院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示，另一方面，我們國家的投資增速在放緩，而消費的可持續性尚待觀察。
經濟冷暖判斷的分歧，也導致了對加息的不同研判。
日前，央行貨幣政策委員會的新科委員李稻葵就中國利率以及中國的總體經濟形勢發表了看法。他警告說，中國經濟正面臨過熱風險，或正處于過熱邊緣；他說，中國調整存款利率的條件基本成熟，應小幅提高存款利率。
“利息肯定是要提高的。”香港科技大學工商管理學院院長鄭國漢在“動蕩環境下的人民幣方向及其影響”論壇上接受《中國產經新聞》記者采訪時表示，如果利息長期為負，肯定不合理。因為儲戶必須有真實的回報，假如我們的儲蓄放在銀行，每年的利息比不過通貨膨脹，那誰去儲蓄呢？大家當然會加入投資、投機的行列了。
6月2日，一年期央票的利率上漲，更被人解讀為加息的前奏。據了解，央行發行150億元1年期央票，發行量較上周300億元規模減半，但中標利率則較上周攀升8.32個基點至2.0096%。這是自今年1月19日1年期央票利率企穩于1.9264%之后，時隔19周該品種利率再現上行。
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