最近幾日，國內股市出現了恐慌性下跌，在短短的幾天里，上海綜合指數由3200多點，下跌到2800多點，下跌的幅度達到300多點。而國內股市的恐慌性下跌，也讓香港及世界各國的股市都哀鴻遍野。那么最近國內股市下跌的原因是什么?一般來說，是由于物價過高預期中央政府的貨幣政策緊縮，是有人說股市印花交易稅上調，是有人說開始對一些商品的價格進行管制，是由于歐洲主權債務危機又起及美元開始轉為強勢等。可以說，羅列的這些股市下跌的理由，可以說沒有一個不成立，但是說這些理由能夠導致國內股市恐慌性的暴跌則是理由不足了。
因為，當前的貨幣政策收緊并非是現行的貨幣政策的全面緊縮，而是讓貨幣政策回歸常態，這有什么不好。比如說，一個人身體本來是健康的，但是他卻為了讓自己身體更為強壯，天天進補品，結果下來是高血脂、高血壓、高血糖三高。這時，醫生要他不進補品了，這樣才能夠讓他的身體重新恢復正常，否則的說，一定疾病纏身，永無寧日。現在中國的貨幣政策就是這個狀態，近兩年的信貸過度擴張，讓整個金融市場流動性泛濫及房地產泡沫吹得巨大(物業水平也由房價過高而傳導推高)，現在適當收縮流動性，讓貨幣政策回歸到常態，擠出房地產泡沫，本來是十分正常的事情，也是讓過高的物價逐漸回落的方式，但是股市則解釋為市場流動性全面收縮。在市場看來，流動性一收縮，購買股票的錢少了，股票當然會下跌，從而無論是大的投資者還是小散戶都認為不要持有股票，逃為上策。這種理解是完全非理性的。可以說，從這個意義上說，上述所指出的股市暴跌的理由沒有一條是能夠成立的，在此不需要花更多的筆墨。
本文所關注的是，如果國內股市這樣暴跌，它對整個國際世界經濟復蘇，對國內的經濟增長會造成什么樣的影響。首先，不管國內股市與實體經濟的關聯性有多大，但股市作為實體經濟的晴雨表還是可肯定的。任何一個國家其股市的發展與繁榮，其實體經濟沒有不發展與繁榮的。反之，股市衰退一定會讓整個社會對經濟前景喪失信心。如果說，我們股市這種恐慌性暴跌再持續一段時間，整個社會對經濟前景沒有信心，那么中國經濟真正會進入衰退。不僅如此，中國經濟的衰退對全球經濟的復蘇也是打擊嚴重。因為，在這種情況下，企業是沒有信心進行投資來增加生產的。
還有，股市暴跌也會讓企業融資渠道受到嚴重的阻礙。因為，股市的暴跌不僅無法讓有前途的企業到股市融集到所需要的資金，讓企業的投資、創新很難得到快速增長與發展。同時，由于股市的價格水平過低，好的企業也沒有動力把自己的企業推向市場，有股市上發行股票。因為，在股市暴跌的情況下，企業的價值無法通過市場進行有效定價，不能給出符合企業實際的價格水平。這時，好的企業是不愿意進入市場融資的。而好的企業不愿意進入市場，整個市場就會出現劣幣驅除良幣，讓更多差的企業發行股票，股市上市公司的業績進一步下降。這樣就會出現股市價格進一步下跌的惡性循環。在這種情況下，股市的價格會進一步推低，股市暴跌更是會嚴重。
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