2012年，中國經濟面臨三個主要的挑戰。世界經濟增長乏力的關鍵，是發達國家在失業危機和財政危機的雙重困擾下難以自拔。這兩個危機都有著深刻的歷史背景。高新技術的發展和新興經濟體的競爭，正在使發達國家的勞資矛盾重新成為難以調和的社會矛盾。眼前的例證就是，蘋果公司的銷售業績幾乎無助于改善美國的就業;包括英國在內的歐洲各國正在為此起彼伏的罷工浪潮所席卷。20世紀高福利的制度設置已經成為這些國家騎虎難下的沉重財政包袱。所謂主權債務危機，其實就是過度福利導致的財政危機。一個看得很清楚的趨勢是，發達國家解決危機的主要辦法，就是企圖把難題轉嫁到中國。不論是要求人民幣升值的調門持續提高，還是美國“量化寬松”的貨幣政策，以及力圖從中國借更多的錢，本質上都是向中國轉嫁危機。
坦率說，我們沒有應對新一輪外來競爭的經驗。在過去多年，我們在國際舞臺上扮演的主要是債務人角色，是向別人借錢和吸引別人的投資。今天，我們要扮演的是全世界債權人角色，是維護中國海外資產的利益和參與國際產權競爭。中國真正的金融風險來自哪里?來自外部。美國國債違約風險，誰是最大受害人?中國。中國是美國國債的最大債權人。美聯儲實行量化寬松的貨幣政策，損害全世界美元資產持有者的利益，誰是最大受害人?中國。中國是世界第一的外匯儲備國。美歐貨幣政策已經和正在導致國際大宗商品價格暴漲和極度不穩定，誰是最大受害人?還是中國。我們不得不忍受由此造成的輸入型、成本推動型的通脹。
反通脹難度不斷加大
2011年，中國宏觀調控第一位的任務是反通脹。2012年，這個任務并未減輕。那些對通脹形勢過度樂觀的看法是不切實際的。
中國為什么會面臨通脹?統計局數據告訴我們，主要原因是因為農產品價格上漲。但是，一個明顯的事實是，中國沒有任何一種大宗農產品存在著供不應求的缺口。包括2011年在內，中國糧食已經連續8年創歷史新高。中國糧價漲，是因為國際糧價漲;國際糧價漲，是因為國際油價漲;國際油價漲，是因為美元貶值以及國際資本借北非、西亞等地緣政治的緊張局勢翻手為云、覆手為雨的炒作。我們得清醒地意識到，推動中國輸入型通脹的這些外部因素并未看到任何緩解的跡象。別以為北非、西亞的緊張局勢會隨著利比亞的政權更迭、卡扎菲個人命運的結束而劃句號。當前，美國放風要金融封鎖伊朗，切斷伊朗和國際金融體系的聯系。那潛臺詞無疑就是要切斷中國石油的重要進口渠道。控制著蘇伊士運河的埃及、非洲第一大產油國利比亞以及世界第五大石油出口國委內瑞拉，還有進入21世紀以來對國際石油供給舉足輕重的俄羅斯，都可能存在著大的政治變局。由此判斷，2012年輸入型通脹因素還將嚴峻而不是緩解。特別強調，這不僅是大國政治的競爭，西方那些國際壟斷資本、國際投機資本、國際金融資本也是不會放過這些可以惡意炒作的機會的。
多重平衡任務加劇
進入21世紀的第二個十年，我國社會與經濟發展中的長遠利益和眼前利益之間的矛盾、局部利益和整體利益之間的矛盾、城和鄉的矛盾、窮人和富人的矛盾、政府和市場的矛盾都明顯趨于激化。很容易舉出的例證是，人民幣升值可以緩解輸入型通脹，但我們無法承受由此帶來的經濟減速和失業造成的社會矛盾;升息以抑制物價可能不可避免，但我們得小心翼翼不要對消費傷害太大;收緊貨幣供給對調整結構和穩定比值關系重大，但我們還得注意到對中小企業的保護。
其實，房價問題不過是這些矛盾綜合的外在反映。2012年，我們不僅要研究怎樣讓更多中低端群體加速改善住房，可能還要研究怎樣幫助那些買了房貸了款、利率風險承受能力不足的中低收入群體保住他們的房子;不僅要研究怎樣規避銀行的風險，而且還要努力尋求形成直接融資和間接融資合理結構、實現風險均衡配置的途徑。
一個值得強調的問題是，時至今日的五次升息后，城鄉居民儲蓄一年期定期存款利率才不過3.5%;2011年CPI漲幅應不低于5.5%，那這個基準利率至少應為6%~6.5%。也就是說，是中國城鄉居民20多萬億元的金融資產忍受著一年8000億元到一萬億元的資產縮水，在維護著今天的金融政策。
民間金融不是國民經濟穩定運行的敵人，老百姓借錢買房子不是中國金融業健康發展的異己力量。他們已經，而且必將繼續成長為中國金融市場的重要參與者。他們都需要規范、引導，但也需要支持、保護。扼殺、抑制他們不能降低2012年中國面臨的金融風險。
作者系中國城鄉建設經濟研究所所長、BMW中經智庫專家
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