繼神秘資金、QFII、證券投資基金、證券公司之后，5月份，民間資金“修成”了市場主導者。中國證券登記結算公司提供的統計數據顯示：5月份自然人A股新增開戶量達到52.0754萬戶，同比增幅逾10倍；一般機構A股新增開戶量為2944戶，同比增加了近7倍。即使按環比數據看，自然人與一般機構的新增開戶量增幅也已經翻番。
數據顯示：5月份自然人A股新增開戶量超過了前4個月的總和，一般機構A股新增開戶量也逼近前4個月的總和，雙雙創出2001年以來的新高。自然人與一般機構往往是民間資金的代表。自然人和一般機構新增開戶量的大幅上升，說明5月份民間資金入市極為踴躍。
與民間資金狂熱入市形成鮮明對比的是，5月份機構投資人投資熱情整體降溫。券商、基金、QFII的A股新增開戶量環比都出現了不同程度的下降。從持有的A股市值看，QFII連續第二個月出現相對減倉行為，而證券投資基金的倉位基本平穩，沒有出現大幅度的增倉動作。Wind資訊提供的統計顯示：5月份上證綜指暴漲13.96%，而QFII持倉市值增幅只有4.2%；證券投資基金持倉市值增幅也僅有15.2%。從這個角度看，正是民間資金哄搶籌碼才催生出5月份的大陽線。
從行情表現看，5月份滬深市場出現較大力度的普漲行情，低價股、重組股及部分ST板塊表現極為活躍，權證市場也出現少有的全面暴漲行情，這些都是民間游資大規模介入股票市場的典型特征。
值得投資人注意的是，本輪行情似乎在玩一個輪盤游戲，主導權已經幾度易手，從當初的神秘資金，到去年底的證券投資基金，從年初的QFII到今年4月份的券商，如今行情的主導權又轉到民間資金。民間資金成為市場的主導力量，這對于市場后期走勢究竟有何影響，尚待觀察。
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