| 同時，上市公司發放股息的條件也在于其有足夠的自由現金流。擁有足夠自由現金流的公司在經濟下滑周期將獲得明顯的抵御風險的能力，持有足夠的現金，可以在信貸市場危機時保證資金的需求、降低融資的成本、或者等待低廉的收購機會。
“現金為王”策略是尋找能夠帶來現金回報率最高的上市公司，但同時企業的自由現金流也決定了現金分紅的發放能否具有堅實的基礎。國金證券分析師主要的篩選方法是：選擇分紅頻率和分紅比例穩定的上市公司，計算出預期的分紅比例。按照2008年盈利預測計算當前 隱含的股息收益率。同時觀察按照分紅收益率排名的上市公司，是否具有充足的自由現金流。并考慮2008年預期自由現金流情況和近3年自由現金流情況。
分析師還認為，市場盈利預測的準確性和當年股利政策的穩定性也可能存在一定偏差，同時測算的基礎是歷史數據，因此可能會錯過一些今年發放股利較多的上市公司。
“現金為王”策略的主要組合包括了，濟南鋼鐵(600022.SH)、新和成(002001.SZ)、新安股份(600596.SH)、中遠航運(600428.SH)等一批股票。
另一家券商也提出類似觀點。瑞銀證券也在其策略報告中表示，現金為王，現金能夠預示未來的增長前景。如果一個輕資產的公司(折舊攤銷占成本費用比重低于20%)經營性現金流一直超過凈利潤，而且現金流增長速度也超過利潤增速，那么持續強勁增長的現金流為公司未來利潤增長提供了較好的保證。經營性現金流持續超越利潤，如果折舊攤銷不是主要原因，往往意味著該公司具有大量未確認收入，客戶將資金支付給公司等待公司銷售產品。這些未確認收入在下一個財政年度將輕易地轉變為利潤。 本新聞共 6頁,當前在第 3頁 1 2 3 4 5 6
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