雖然認為市場前景像“一團迷霧”，但上海理成資產董事長程義全12日表示：“2800點估值不高，悲觀理由不充分。”
他是在第二屆中國陽光私募基金峰會上做上述表示的。世通資產董事長常士杉認為，現在大家看好消費和新興產業，拋棄銀行和地產等傳統行業，“要防止集體犯錯，沒有人關注時，反而會有好的投資機會。”
私募不悲觀
10日央行宣布自20日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點的消息，讓緊縮政策預期暫告一段落。事實上，私募基金經理們的信心正來源于此。
“11月CPI同比上漲5.1%，這個數據很可能是最高位了。”常士杉認為，存款準備金率上調，降低短期內加息的可能性。
常士杉認為，悲觀預期應降低。“雖然12月不會有大行情，但現在可能是底部。”
上海重陽投資合伙人陳心表示，明年應有好機會。市場總體估值是偏低的。從歷史上看，現在的估值水平實際上和歷史上幾次估值水平比較低的時候差不多。從總體來講，整個市場系統性風險不大。
陳心表示，目前的宏觀調控政策會讓經濟運行得更平穩，傳統行業企業在這種環境下運行，勝算很大，“有很多傳統行業里的優秀企業估值很低。”
熱門板塊可能風險高
一段時間以來，機構關于明年的投資預測頻頻見諸報端。在行業方面，有兩個觀點流傳很廣。第一，消費和新興產業將是機會；第二，金融地產能不碰就不要碰。對此，私募基金經理們的觀點卻不同。
廣州新價值投委會主席羅偉廣表示，現在最熱的明年可能風險最大。目前包括醫藥、消費等新興板塊估值水平已超過7000點，這些板塊一年半以來未經過調整，風險已比較大。
陳心認為，有些企業估值過高，即使將增長性折合進去，估值也是很高的。
“我已基本清空消費概念股，反而對地產股很有興趣，”常士杉表示，“應防止市場集體犯錯。”
常士杉認為，房地產股現在一方面市場關注度不高，另一方面，市場對該板塊可能過度擔憂。房地產不可能被一直壓制。但是，房地產股已調整過了，在普漲時漲得慢，在下跌時跌得快，下行空間遠低于上行空間，估值底部已到。
陳心對傳統行業充滿信心。他認為，經歷過去三五年的激烈競爭，加之宏觀調控對行業政策的影響，很多行業集中度在明顯提升。以美國為例，在上世紀七八十年代的經濟高速發展階段，很多行業經歷一次洗牌，一個行業剩下來兩三個占主導地位的企業。現在看來，中國很多行業正在經歷類似的過程，如能挑中這類企業，在估值很低的情況下，就可能比較便宜地買到中國未來行業勝出者的股票。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
