與其投資的企業一樣，經過考驗初嘗成功滋味的IDG資本，也面臨著發展的瓶頸。
外部，以2004年那次拜訪為起點，國際頂級VC在2005-2006年間紛紛以合作方式落地中國，來勢洶洶。而此時，IDG在中國10多年的累計投資總額才和美國一支中等基金的規模相當，周全曾因此發出感慨，“IDGVC還只是一家中小型VC”。
內部，這樣的規模和與之相伴的問題亦對合伙人團隊造成了影響。王功權在2007年6月接受“VC人生”的采訪時，談及2005年離開IDG資本的決定，“那時候IDG的基金規模不是足夠大，我們的合伙人相對比較多，應該講IDG在風險投資領域當時不管從規模，合伙人的結構，以及他的投資風格和特點，在之前是比較適合當時的情況的。但是往后看，實際上都已經在面臨挑戰了，基金規模小，合伙人多，然后做的項目都是特別早期，每個項目投的比較少，投的數量比較多，帶來一些其他方面的問題……當時這一個舞臺已經顯得有點擁擠了。”熊曉鴿也對投資界記者談起了當時的困擾，“過去我們做VC比較多，因為我們的基金規模比較小，做成長期與Pre-IPO投資的時候我們的錢就不夠了，所以也就喪失了一些機會。”
隨著早期投資企業的日漸成長和成長期投資機會的增多，IDG資本原有的基金規模和投資策略都面臨挑戰。這樣的背景之下，IDG資本開始借助外部力量實現規模擴張。2005年11月，IDG與Accel Partners⑩共同發起的IDG-Accel中國成長基金I （IDG-Accel I）成立，預定規模2.5億美元，實際總額達3.1億美元。此前的十余年間，IDG資本都只有一個LP——IDG集團，從這次融資開始，IDG資本將外部LP引入進來。在3.1億美元的承諾資本中，有2.6億美元來自于世界知名LP,其中80%以上是Accel Partners的長期合作伙伴。這只是IDG資本擴張的開端。2007年6月28日，IDG-Accel中國成長基金Ⅱ完成募集，預定規模4.5億美元，實際規模達5.1億美元。2008年6月，規模為6億美元的IDG-Accel China Capital Fund募集完畢。
IDG資本的投資策略也發生了相應的改變。投資行業從TMT領域向包括傳統行業在內的其他領域擴展。投資階段從以早期投資為主，轉變為以成長期為主，早期、成長期、Pre-IPO投資并存。熊曉鴿向記者表示，“我們繼續保留了做早期的Seed Fund，并且和Accel Partners做成長基金。成長基金的單筆投資規模在2000萬到3000萬美元之間，現在的IDG-Accel China Capital Fund只做3000萬美元以上規模的項目。”2009年8月，IDGVC改名IDG資本，從側面顯現出這種改變。
|
