硅谷注資中國充當創業者救命稻草
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時間：2008-4-9 11:37:53 來源：第一財經日報
作者： 我來說兩句 |
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“‘第四方’并不神秘！”周冀解釋說，只要對標的企業的股權或者反擔保物“感興趣”，就可以成為“第四方”。
UPG不可能對所有的行業都透徹了解，但是標的企業的投資方或同行就看得懂，上下游企業也看得懂，他們知道企業的股權或者反擔保物有多少價值。這就有“第四方”出現的可能。
當然，“第四方”因為承擔了或有的風險，也有相應的權益收益。比如，風險投資就會在企業正常還款后，獲得少部分的期權或者股權，也可以是其他方面的收益。周冀表示，絕大部分的企業對“橋隧”的理念非常認同，因為這種方式不僅規避了企業大規模的稀釋股權，又解決了企業暫時的融資問題。
針對UPG為企業引進了“第四方”后，企業是否可能“過河拆橋”的顧慮，周冀堅決否認。他認為，首先，風險投資對項目的挑選更嚴格，對企業的要求很高。
其次，即使風險投資已經決定進入，企業也會更想拿到銀行的錢。因為對企業來說，銀行的資金還是成本最低的。同時，如果在風險投資進入之前，企業可以獲得銀行的信貸支持，對企業與風險投資的溢價也更有利，企業是最大的受益者。
據悉，最近一家浙江本土風投成為豐澤動漫的“第四方”，助其從銀行成功貸款。這家風投公司有關負責人說：“在成為‘第四方’之前，我對豐澤動漫做過調查，比較看好這家公司。萬一他們不能及時還款，我們就可以得到豐澤動漫一定的股權，同時我們會給UPG一定的補償費用。”
另外一種情況是公司在找到信貸后，再通過UPG找到愿意幫助其還款的風投公司。據其網站介紹，2007年12月，經UPG推薦及擔保,浙江惠達科技在建行順利取得首次銀行授信支持；2008年1月，國外一知名風投機構與惠達科技達成框架協議，擬投資650萬美元；目前，該風投機構已向惠達科技提供了部分過橋資金的支持。浙江惠達科技是一家數字酒店互聯網新媒體開發，全力構建中國商旅人群信息平臺的互聯網高科技企業。
周冀表示，“橋隧模式”不是一個產品，而是一種思想。它落實到產品上會不斷地演變、發展。UPG已經開發的“第四方”有：風險投資、廣告、收藏品三個方面，目前還在擴大。
如共合網提前得到發展資金、抓住了發展的機會后，就又轉化為“橋隧模式”的“第四方”，與UPG共同開發了廣告信貸業務。即找到缺資金的廣告公司或者廣告主，共合網如對他們的股權感興趣，就愿意分擔這些中小企業的貸款風險。
分析人士指出，由于UPG的“橋隧模式”在國內尚屬創新，UPG勢必也要承擔一部分創新的風險。不過美國著名風投NEA和硅谷銀行成為UPG的股東后，應該在業務拓展方面貢獻更多智慧，而且UPG很有可能將市場進一步開拓到上海等金融業發達的市場。
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