醫療和教育連鎖被風投看好
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時間：2008-4-21 17:04:56 來源：中國經營報
作者：趙正 我來說兩句 |
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今年初，凱雷投資集團投資2100萬美元戰略入股迪歐餐飲集團，這是最近兩年來風險投資在連鎖領域投入的又一筆大單。而此前，IDG VC聯手GGV等機構投資1068萬美元給了來自臺灣的中式休閑連鎖餐飲企業一茶一坐。
最近兩年，在新《條例》會使連鎖行業更加規范的心理預期下，中國連鎖領域頻頻受到風險投資的關注。
仔細分析風投投資的領域會發現，目前傳統行業的連鎖企業已經成為風投關注的主流，其中餐飲、酒店和零售領域最受關注。不過，由于中國教育改革和醫療改革的不成功和不徹底，使這兩個市場存在更多的機會，許多風投開始重點關注教育市場、醫療市場的投資前景。
連鎖產業的投資價值
“中國的風投還處于初級的發展階段，第一波風投跟美國的風投很像，投資的領域多集中于TMT行業。但是中國市場的發展和美國很不一樣，美國傳統行業很成熟，獲得資金的來源比較多，融資也很容易，且資金的需求規模往往也比較大，不是一般的風投玩得轉的；而國內由于金融體系不完善，融資渠道狹窄，傳統行業存在資金的巨大鴻溝。”凱鵬華盈創業投資公司副總裁周煒說。
在Frost Sullivan（中國）總裁王煜全看來，中國的連鎖行業對于風險投資的認識要晚于TMT行業。“TMT行業的創業者從一開始創業就想要風險投資的錢，就知道怎么跟風險投資打交道，而這一點傳統行業的從業者多數是不懂的。”
連鎖體系最大的考驗就是標準化和管理能力，而中國的連鎖企業恰恰欠缺的就是這些。前幾年，傳統行業管理水平還普遍比較低，財務不透明、做假賬等問題突出，風險投資也不敢進入這個領域。“而現在傳統行業的管理水平普遍都在提升，例如，在連鎖行業，通過POS機就可以把收支等財務問題搞得清清楚楚。”王煜全強調。
王煜全告訴記者，在美國，風險投資是很少投傳統行業的，因為同樣幾億美元的基金規模，根本玩不轉美國那些資產價值動輒就是中國企業十倍百倍的企業，而在中國，即使是很大的企業，其資產規模也大得有限，對于一個掌管著幾億美元基金的風險投資公司而言，還是有能力介入的，所以我們看到越來越多的風投進入到連鎖領域，涉及到餐飲、零售、酒店和醫療等行業。更何況，隨著基金規模的不斷擴大，風險投資公司受制于自身的能力和精力，也希望投資那些規模大、收益穩定的連鎖型企業，因此最近兩年來，1000萬美元以上的投資項目比比皆是。
重點關注酒店、餐飲和零售連鎖
根據創業投資及私募股權數據機構Chinaventure提供的數據顯示：2007年連鎖經營投資案例數量為20個，比2006年增長185.7%；投資金額為3.33億美元，較去年增長489.6%；平均單筆投資金額為1663萬美元。從具體的投資行業看，主要集中在餐飲、零售和酒店等領域的連鎖項目，比較有影響的項目包括小天鵝、小肥羊、真功夫、ITAT、漢庭商務酒店、7天酒店、佳美口腔等連鎖項目。
“最近幾年，中國市場正處于消費升級的轉型期，風投更關注消費市場，餐飲、酒店和零售行業的連鎖項目成為風投重點關注的對象，未來，醫療也將長期受到風投的關注。在零售領域，像大型超市、垂直型的電子商城的成長性都很不錯，都會受到風投的關注。”Chinaventure分析師劉亮分析。
周煒所在的凱鵬華盈（KPCB）在國際上是一家很有實力的風險投資機構，Google、雅虎、亞馬遜、賽門鐵克均接受過KPCB的投資，他們更注重項目的長期回報。進入中國市場雖然只有短短的一年，但是已經投資了幾個連鎖項目，如游戲學院、UAA、紅孩子。“哪里有不完善的地方，哪里就有我們風投可以發揮力量的地方。”基于這樣的理念，周煒感覺到在中國市場上，由于教育改革和醫療改革的不成功和不徹底，使這兩個市場存在更多的機會，因此，周煒個人更看好教育市場、醫療市場的投資前景。
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