央行昨天發(fā)布的二季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調查顯示，偏好股票或基金投資的居民占比在連跌兩個季度后，第二季度再跌10.8個百分點降至16.8％，回到了2006年年中也即上一輪熊市末尾的水平。
不過，另外兩份針對銀行家和企業(yè)家的調查則顯示，盡管居民對通貨膨脹的憂慮不減，但對與資本市場密切相關的宏觀經(jīng)濟和貨幣緊縮政策，銀行家和企業(yè)家的預期均有所好轉。
買股買房意愿雙降
調查顯示，當前認為投資股票或基金最合算的居民占比連續(xù)第三個季度下跌，跌幅由上季度的8.5個百分點擴大至10.8個百分點。此消彼長，認為“更多儲蓄”最合算的居民占比則連升三個季度，從去年三季度的25.4％升至本季度的38.1％。
與之對應，主要金融資產為股票和基金的家庭占比同比下降9.7個百分點，主要金融資產為儲蓄存款的家庭占比則同比上升了7.5個百分點。
上述變化的背景是，在過去的九個月中，上證指數(shù)較去年高點累計下跌了53%，交易額縮水嚴重。事實上，居民投資意愿首次下降正是出現(xiàn)在A股掉頭向下的去年四季度。當季，偏好股票的居民占比結束長達四個季度的快速攀升，首次環(huán)比大幅回落8.5個百分點。
與股市類似，樓市的動蕩也拖累了居民的購房意愿。在接受調查的七個大城市中，除北京外，居民購房意愿均環(huán)比下降，汶川地震災區(qū)居民的購房意愿更是明顯下降。同時，未來三個月打算購房的居民占比，本季雖微升0.5個百分點，但仍為可比的歷史次低水平。
頗具意味的是，受汶川地震影響，人壽保險成為了惟一受到居民顯著青睞的金融產品。偏好購買人壽保險的居民占比創(chuàng)下了同比增長2.3個百分點的單季最大漲幅。在災情嚴重的四川省資陽市，這一比例更環(huán)比猛升10個百分點。
各方通脹憂慮不減
居民投資意愿的下降與其對經(jīng)濟形勢的不樂觀判斷亦不無關聯(lián)。
調查顯示，二季度認為“物價過高，難以接受”的居民占比自去年以來首次環(huán)比下降，降幅為4.2個百分點,占比45%，但仍比上年同期提高15.5個百分點；但同時，50.5％的被調查者仍認為三季度物價將“上升”，占比為有調查數(shù)據(jù)以來的同期最高。
“居民的判斷更多是受消費品價格上漲的影響，主觀性較強。” 對上述現(xiàn)象，東方證券分析師張楊不以為然。在他看來，由于食品價格回落，下半年居民消費價格（CPI）指數(shù)下降已幾無懸念。同時，基于對工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）上漲外溢影響不大的判斷，張楊對下半年宏觀經(jīng)濟的走勢也表示樂觀。
可資佐證的是，調查顯示，雖然二季度企業(yè)支付能力連續(xù)三個季度回落，但其盈利指數(shù)已環(huán)比小幅回升0.7個百分點，達到了10.9%；此外，二季度市場指數(shù)上漲至23.2%，創(chuàng)下歷史同期第二高位，企業(yè)固定資產投資指數(shù)則創(chuàng)下1994年以來同期最高。
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