集中的單一依賴
業界認為，姚記撲克未來發展的一個隱憂可能來自上游。**********本=文=來=源=于=創=業=網 c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
據姚記撲克招股說明書顯示，撲克牌的主要原材料是撲克牌專用紙，僅此項成本在2008年、2009年及2010年就占到姚記撲克營業成本比例分別為67.37%、64.98%和69.28%。而且撲克牌專用紙的價格在近三年的波動比較明顯，2010年撲克牌專用紙采購均價為6040.97元/噸，較2009年均價又上漲18.14%。
然而，原材料價格漲跌卻未能通過撲克的售價轉移。根據姚記撲克提供的資料，近三年的平均銷售價格分別為0.89元/副、0.85元/副和0.85元/副，變動幅度不超過5%，遠低于同期原材料價格的變動幅度。
更讓人頗為不解的是，姚記撲克主要原材料供應商相對單一。
資料顯示，姚記撲克80%左右的采購量都集中在晨鳴紙業一家，公司還與晨鳴紙業簽署了排他性的采購協議。而撲克牌專用紙是姚記撲克最大的支出項，約占其生產成本的69%。**********本|文|來|源|于|創&業&網 c`y`e.c`o`m.c`n版`權`所`有
過度地依賴晨鳴紙業，會成為姚記撲克的致命硬傷嗎？**********本=文=來=源=于=創=業=網 c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
對此，姚記撲克在招股說明書中表示，目前公司已掌握了撲克牌專用紙應具備的紙張規格，如果公司與晨鳴紙業的合作關系終止，國內擁有先進工藝技術的大型造紙企業數量眾多，可隨時更換供應商。
除了行業前景、主要原材料供應商單一外，有輿論認為姚氏家族持股過于集中也是公司上市后面臨的一大風險。
自從姚記撲克誕生的那天起，不管是從公司的命名還是股權的分配來看，公司都深深打上姚氏家族的名字。
招股說明書顯示，上市前公司創始人姚文琛及其配偶邱金蘭、長子姚朔斌、次子姚碩榆、女兒姚曉麗合計持有公司93.86%股份，其中姚文琛持有本公司19.57%股份，邱金蘭、姚朔斌、姚碩榆、姚曉麗各自均持有本公司18.57%股份。
按照本次公開發行2350萬股測算，本次發行后，上述實際控制人將持有姚記撲克70.27%股權，仍處于絕對控股地位。與此同時，根據招股說明書資料，記者發現除姚朔斌無境外居留權外，姚氏家族其他四位股東均有境外居留權，并且姚文琛的長子與次子均為1983年出生。
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雖然姚記撲克首發申請獲批，但姚記撲克上市融資動機仍遭外界質疑，有輿論認為姚記撲克上市醉翁之意不在撲克而在房地產。
姚記撲克招股說明書顯示，上市前姚氏家族除合計持有姚記撲克93.86%股權外，還持有啟東姚記房地產開發有限公司、姚記（南通）實業有限公司、啟東智杰文體用品有限公司（啟東智杰）三家公司。**********本|文|來|源|于|創&業&網 c`y`e.c`o`m.c`n版`權`所`有
2005年成立的姚記（南通）實業有限公司和啟東姚記房地產開發有限公司都擬從事房地產開發，但目前均尚未從事具體業務；啟東智杰成立時擬從事文體用品、陶瓷、建筑材料批發、零售業務，截至目前尚未從事具體業務。
有媒體披露，姚記撲克多年前已在崇明島購置了大量土地擬用于房地產開發，去年該公司房地產項目已動工。
截至招股說明書簽署日，發行人共擁有6宗土地使用權，土地合計面積約為25.07萬平方米，而這6宗土地中并不包括崇明島的地塊。
對此，一位長期從事消費經濟的研究員對姚記撲克未來業績充滿擔憂，他說：“中國撲克牌還沒有形成品牌價值，一年6億副只是產值，不是銷售值，即便一年完成6億副的銷售也難支撐利潤率，姚記撲克可能想通過撲克牌來募集資金完成房地產開發贏利的目標，但是房地產開發未來政策不明朗，該公司的優勢也不明顯，主要體現在公司地產開發管理經驗、地產品牌及資本運作能力。”
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