2012年股權投資行業遭遇了寒冬，諸多VC募資難度驟增，曾對該行業暴利抱有極大熱情的民資開始對VC敬而遠之，在此態勢下，部分專注于早期投資的VC盯上了政府引導基金。“我們發現政府基金可能更符合追求長期目標的訴求。”天增地長創投合伙人王恩強對記者說。
VC盯上政府引導基金
近期，由上海市創業投資引導基金、金山區創業金山引導基金、山東省泰安市東岳金財投資有限公司作為出資人，上海天地人和創投公司（與天增地長創投公司同一管理公司）作為管理人，共同出資創建的上海泰山天頤創業投資基金在金山區海鷗大廈舉行簽約儀式。
該基金首次共募資人民幣4億元，將秉承天增地長一貫“投資綠色產業”的宗旨，特別專注于早期綠色技術創業投資，聚焦國際重要創新策源地，尋找以智能與新材料技術為基礎且具有巨大發展潛力的早期綠色項目投資。在投資地域劃分上，一半將落戶上海，另一半則用于泰安。
值得一提的是，泰山天頤的3家LP“清一色”為國資背景。其中，上海市創業投資引導基金、金山區創業金山引導基金分別為上海市政府、金山區政府的引導基金，兩級政府基金出資1.6億元。天增地長創始合伙人王恩強向記者表示，“在一段時間的接觸和評估之后，我們發現政府基金可能更符合追求長期目標的訴求。”
事實上，在目前VC/PE面臨募資困境，行業募資規模整體萎縮之際，各地的政府引導基金如雨后春筍般出現，以母基金形式出現的政府引導基金越發受到創投機構青睞。據清科不完全統計，目前我國政府引導基金供103支，總規模共計829.55億元。德同資本、東方賽富等多家創投紛紛與政府合作，得到政府引導基金的支持。
強調社會投資效益
在國內，政府引導基金又被稱為創業投資引導基金，即是由政府出資，并吸引地方政府、金融和投資機構及社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資于創業風險投資機構或新設創業風險投資基金，以支持創業企業發展的專項資金。
以泰山天頤基金為例，通過創業基金運營，3家國資背景LP與市場化的天地基金管理團隊強強聯合，旨在促進上海與山東兩大重要經濟體之間的合作，有利于基金運營過程中充分發揮上海的國際化和總部經濟與山東制造業發達的優勢，有利于促進山東泰安市與金山區之間實現區位上的優勢互補，吸引優質高新技術項目落戶，促進產業結構轉型升級。
王恩強坦言，本輪基金剛初初募集時，更多傾向于使用民間資本。但是由于我們投資取向為早期項目，市場資本對投資早期項目的認識不夠，很多資本往往不能接受7年甚至10年的回報周期。權衡之下，可能政府資金更具有追求長期目標的傾向。“相比收益，他們更看重為本地帶來產業發展方面的機遇。”他說。
王恩強進一步分析稱，雖然政府引導基金強調社會投資效益，但是其帶來的收獲亦是多方面的。首先，可以從基金中拿回回報。因為政府引導基金參與投資的基金，多半由市場型創投機構作為管理團隊，所以取得投資收益仍為GP的首要目標。其次，由于政府引導基金參與投資，會對項目落戶地提出要求，這將為稅收、就業率、相關產業鏈帶來新的增長點。
地方保護不利創投發展
“除了不追求短期財務目標，政府引導基金還具另一大特點，即是限制地域性。而這有可能會對基金的收益產生一定影響。”王恩強表示。
通常情況下，地方政府出臺的政府引導基金會對投資區域作出規定。但嚴格的區域規定，往往并不利于基金的發展。若能突破這一壁壘，如今政府引導基金參與的投資基金，乃至整個創投行業的發展或許會是另一番景象。
東方匯富創始人闞治東曾表示，目前全國已出現很多有政府引導基金參與的創業投資基金，其必然會推動我國創業投資市場的長遠發展，但我更希望，我們團隊在與地方政府引導基金合作中遇到的尷尬不會再在其他人身上發生，這樣中國創業投資產業才會進入快速發展軌道，區域經濟也最終會從中大受益。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
