本周，創(chuàng)業(yè)板指先抑后揚，尤其是周四，雖然上證指數(shù)出現(xiàn)了較大力度的調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板指卻逆勢逞強，大幅走高，不僅創(chuàng)出反彈以來的新高點，而且還有突破平臺再度漲升的態(tài)勢。目前，資金正在從主板市場的大市值品種中套現(xiàn)轉(zhuǎn)而出擊小市值品種。
如此走勢說明，小市值品種的優(yōu)勢漸漸顯現(xiàn)。由于大市值品種成長速度相對較慢，漲升主要得益于前些年持續(xù)陰跌所帶來的估值回歸動能，隨著近期大市值股的持續(xù)回升，估值回歸的能量也有所減弱。相反，小市值品種卻擁有較強的業(yè)績彈性，且由于創(chuàng)業(yè)板的小市值品種符合國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，如以舒泰神等為代表的生物制藥，以機(jī)器人為代表的工業(yè)自動化等，均契合了經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，屬于典型的朝陽性產(chǎn)業(yè)，未來成長空間值得期待。
更為重要的是，創(chuàng)業(yè)板的小市值品種由于高成長性，市場愿意給予更高的估值，如此就使得此類公司在募集資金時往往出現(xiàn)超募現(xiàn)象，手握大量現(xiàn)金賦予它們收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力。近年來，通過收購資產(chǎn)逐漸成為創(chuàng)業(yè)板上市公司新的成長路徑，如萬順股份、藍(lán)色光標(biāo)等均是憑借持續(xù)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獲得了業(yè)績持續(xù)快速成長的能力。相對應(yīng)的，其二級市場股價也反復(fù)活躍，藍(lán)色光標(biāo)已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)板中為數(shù)不多的股價年年上漲的個股。本周公布收購公告的吳通通訊更是持續(xù)漲停，折射出市場參與各方對收購資產(chǎn)公司股價的認(rèn)同度。
從這些公司收購資產(chǎn)的情況看，主要有兩類特征，一是收購?fù)羞M(jìn)行整合，釋放出1加1大于2的效果。通過收購?fù)校梢詼p少行業(yè)內(nèi)的競爭程度，有利于提升龍頭企業(yè)的定價能力。二是收購上、下游企業(yè)，從而打通產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，如鼎龍股份通過收購珠海名圖股權(quán)，將公司的產(chǎn)品迅速切入到下游生產(chǎn)領(lǐng)域，賦予了公司未來業(yè)績持續(xù)超預(yù)期的能量，這可能也是該股在近期持續(xù)活躍的誘因之一。循此思路，在創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績持續(xù)高成長的大背景下，創(chuàng)業(yè)板指的強勢行情有望延續(xù)。其中，符合產(chǎn)業(yè)趨勢的機(jī)器人、瑞普生物以及持續(xù)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的鼎龍股份等個股可積極跟蹤。
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