國際主流風(fēng)投進入中國政府投資高科技謀求新模式
風(fēng)險投資未來引領(lǐng)科技創(chuàng)新
目前，國際上一流的VC幾乎全部進入了中國政府投資高科技領(lǐng)域也在尋求模式上的突破——商務(wù)部正式批準(zhǔn)中國歷史上第一家“非法人制”中外合資創(chuàng)業(yè)投資基金，是政府資本首次與國際專業(yè)投資機構(gòu)的聯(lián)合
在任何國家，高科技都是最為活躍的產(chǎn)業(yè)之一，中國也不例外。近年來，伴隨著經(jīng)濟迅猛發(fā)展和百姓生活水平提高，我國的高科技產(chǎn)業(yè)正面臨著越來越多的成長機會，而融資渠道的多元化更為這些中小企業(yè)的發(fā)展提供了動力。
在中國的互聯(lián)網(wǎng)、通信、芯片設(shè)計和軟件等產(chǎn)業(yè)，由于國際風(fēng)險投資的熱捧、全民投資的熱潮以及政府資金的支持，誕生出了很多一流公司。
風(fēng)險投資在引領(lǐng)中國高科技創(chuàng)新方面起到的作用正越來越重要。
主流VC熱捧中國
2005年，中國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入了第二次浪潮的第一個高峰期。受到Google影響的百度，上市第一天就沖破100美元，成為股價最高的中國互聯(lián)網(wǎng)概念股；而不久后，雅虎以17.5億美元入股阿里巴巴更將這股熱浪推向高潮。
從上個世紀(jì)90年代初開始，風(fēng)險投資就成為了支持中國高科技，尤其是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的中堅力量。最早進入中國的風(fēng)險投資商IDG和軟銀亞洲等都已經(jīng)賺得盆滿缽滿。如今，在我國政府堅持創(chuàng)新的大環(huán)境下，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的第二次浪潮，越來越多的國際風(fēng)險投資也開始更加關(guān)注中國。
清科公司創(chuàng)始人、CEO兼總裁倪正東告訴記者，今年進入中國的新募基金就有40多億美元，加上前期還沒有投完的資金，現(xiàn)在中國可投的基金大概有50億~100億美元，還能夠投很多項目。
不僅如此，現(xiàn)在進入中國的風(fēng)險投資商已經(jīng)和IDG時代不可同日而語。倪正東認為，現(xiàn)在看來，VC1.0時代IDG和軟銀亞洲很不錯，但都不是國際上非常知名的VC。
現(xiàn)在的不同是，國際上一流的VC幾乎全部進入了中國。不久前，SequoiaCapital(紅杉資本)剛剛在北京和香港特區(qū)設(shè)立了辦公室，并組織了中國的基金和團隊。
紅杉資本在美國是和KPCB全球并列第一的VC。紅杉資本創(chuàng)始于1972年,共有18只基金,超過40億美元總資本，總共投資超過500家公司，130多家成功上市,有100多個通過兼并收購成功退出的先例。紅杉資本作為全球最大的VC，曾投資了蘋果電腦、思科、甲骨文、雅虎和Google等著名公司，由紅杉投資的公司總市值超過納斯達克市場總價值的10%。
紅杉進入中國之后，KPCB當(dāng)然也不甘居其后。今年3月2日，以投資Google聞名、號稱“全球網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險投資之王”的約翰·杜爾(JohnDoerr)也迫不及待地來到中國“布道”。據(jù)了解，杜爾已經(jīng)對幾家公司有了投資意向。
“這樣的創(chuàng)投進入中國，在質(zhì)量上和原來有了本質(zhì)的區(qū)別。”倪正東告訴記者，不僅僅是他們，美國硅谷最領(lǐng)先的前十位VC原來都是參觀訪問，但現(xiàn)在基本上都在中國設(shè)立了自己的基金或者與中國的合作伙伴聯(lián)合進行投資。
政府投資謀轉(zhuǎn)型
過去，我國政府對高科技企業(yè)的資金支持和投資，一般很少講求回報，大部分是相關(guān)專家拍腦袋決定的，缺少專業(yè)投資機構(gòu)的市場化運作。一位專家告訴記者，每年，科技部、信產(chǎn)部等相關(guān)部委都有一定數(shù)額的資金劃撥給下屬企業(yè)，但決定權(quán)卻大部分掌握在一些技術(shù)專家手中，而這些專家并不是市場和投資的專家，因此造成投資與回報的脫節(jié)。
現(xiàn)在，在這一點上，天津市走到了前面。
去年，天津市科委下屬的天津創(chuàng)業(yè)投資有限公司與軟銀亞洲成立了賽富成長基金（天津）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。
賽富成長基金（天津）的首期注冊資本為2000萬美元，天津創(chuàng)業(yè)投資有限公司與軟銀亞洲信息基礎(chǔ)投資基金各出資1000萬美元，軟銀亞洲信息基礎(chǔ)投資基金在境外至少以1000萬美元與合資基金進行匹配投資。基金設(shè)立后一年內(nèi)所募集的資金計劃達到5000萬美元、三年內(nèi)達到1億美元。該合資基金將由軟銀亞洲負責(zé)管理，經(jīng)營期限為十年，投資地域以天津為主，為天津的高科技企業(yè)發(fā)展提供了非常重要的融資渠道。
據(jù)了解，這個基金是經(jīng)過商務(wù)部正式批準(zhǔn)的中國歷史上第一家“非法人制”中外合資創(chuàng)業(yè)投資基金。這也是政府資本首次與國際專業(yè)投資機構(gòu)的聯(lián)合，其意義非常重大，將為以后政府資本的投資起到一定的借鑒意義。
說到其意義，相關(guān)人士認為，一是由于其股東引入了國際著名VC，可以用軟銀亞洲在國際創(chuàng)投界的品牌優(yōu)勢、遍布全球的網(wǎng)絡(luò)資源及其雄厚的資金實力。二是合資基金是按照商務(wù)部、科技部等部委制定的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》設(shè)立的我國第一家“非法人制”組織形式的中外合資創(chuàng)業(yè)投資基金，實際是美國等創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達國家普遍采用的“有限合伙”企業(yè)組織形式在中國當(dāng)前法律框架下的翻版，實現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)投資組織形式與國際對接。
科技部一位專家告訴記者，有了軟銀亞洲與天津市合作的成功經(jīng)驗，科技部等部委也在研究以后可能會將資金交給專業(yè)的投資機構(gòu)，以市場化的運作手段進行投資，這樣對中國高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是非常好的一件事情。
中國公司成長空間巨大
如此多的風(fēng)險投資進入中國，使堅持技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新的企業(yè)越來越容易得到資金的支持。
一家企業(yè)的總經(jīng)理告訴記者，2005年拿風(fēng)險投資相對容易,一般一個好項目都有好多家VC在搶，把價格人為地抬高了很多，使中國的創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)理想變得越來越容易。
正因為此，中國已經(jīng)成為美國硅谷、以色列之后，另一個最具有創(chuàng)業(yè)氛圍的地方，不但吸引了非常多的留學(xué)生回國創(chuàng)業(yè)，很多美國人、韓國人和日本人也紛紛進入中國，他們的觀點是，在中國創(chuàng)業(yè)一是市場巨大，而另一個原因是容易拿到錢。
根據(jù)道瓊斯公司旗下風(fēng)險資本研究機構(gòu)Venture One 的統(tǒng)計，截至2005年第三季度末，美國風(fēng)險投資交易總計達到1605宗，涉及金額162億美元。但這一數(shù)字與五年前科技業(yè)風(fēng)險投資全盛時期的950億美元相比，已經(jīng)相差甚遠。而中國目前每年的投資額才10億美元左右，和美國相比還有很大差距。
相關(guān)人士也認為，如果按市場來講，現(xiàn)在每年投向中國的VC還遠沒到50億美元左右的規(guī)模，而且還沒有出現(xiàn)市值達到100億美元以上的公司，所以現(xiàn)在還有非常大的成長空間，中國企業(yè)還大有可為，遠不到市場飽和的時候。
|
