IPO重啟第一單——中工國(guó)際(002051.SZ)上市，當(dāng)日漲幅最高曾達(dá)到575.68%，收盤漲幅亦達(dá)到332.03%，這不僅使申購(gòu)新股中簽者們穩(wěn)打穩(wěn)扎大賺一筆，同時(shí)，在外資風(fēng)投和政策夾縫中掙扎成長(zhǎng)的本土風(fēng)投們終于遙遙望到了全流通時(shí)代風(fēng)險(xiǎn)投資的春天。
“凡是中工國(guó)際股份的原始股股東都賺歡了。”某創(chuàng)投公司老總很是羨慕。IPO重啟后的第二單——同洲電子（002052.SZ），僅僅以發(fā)行價(jià)格每股16元計(jì)算，其背后的4家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也將得到20倍甚至更高的收益，而目前其價(jià)格在40元以上。啟明創(chuàng)投董事、總經(jīng)理鄺子平表示，全流通使創(chuàng)業(yè)投資有了更為便捷的退出通道，這將從根本上解除了創(chuàng)業(yè)投資的后顧之憂。
退出機(jī)制從來(lái)都是風(fēng)險(xiǎn)投資“命運(yùn)的喉嚨”。全流通之后，本土風(fēng)投的此“瓶頸”將得到解決。山東高新技術(shù)投資有限公司總經(jīng)理郭魯偉現(xiàn)在很忙碌，山東高新曾有投資項(xiàng)目38個(gè)，已經(jīng)報(bào)到證監(jiān)會(huì)并有反饋意見(jiàn)的有3個(gè)、正在上市輔導(dǎo)的有8個(gè)。
而本土風(fēng)投的資金來(lái)源依然有待擴(kuò)大，證券公司、保險(xiǎn)公司以及社保基金等資金設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資，同時(shí)鼓勵(lì)大型企業(yè)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資，都是本土風(fēng)投行業(yè)期冀突破的第二大瓶頸。
但從清科創(chuàng)業(yè)投資研究中心發(fā)布的《中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資回報(bào)研究》中來(lái)看，從1994年到2005年，本土風(fēng)投與外資風(fēng)投的差距巨大：美元風(fēng)投基金回報(bào)率高于20%以上的共有24只，而本土風(fēng)投的投資回報(bào)都低于20%。同時(shí)，美元風(fēng)投基金回報(bào)率低于10%的基金有2只,但有17只本土風(fēng)投的回報(bào)率低于10%。投資回報(bào)低是本土風(fēng)投發(fā)展的瓶頸之三。
“盛大神話”推手黃晶生曾告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，本土創(chuàng)投不能發(fā)展的癥結(jié)所在就是采用了投資公司制度而不是投資基金合伙人制度。這樣，風(fēng)險(xiǎn)投資家的個(gè)人價(jià)值就不能充分體現(xiàn)，身價(jià)高同時(shí)經(jīng)驗(yàn)豐富、眼光精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家只能作為海外資金的代表。二流的人才管理二流規(guī)模的資金，本土風(fēng)投只能投資外資風(fēng)投挑剩下的企業(yè)。一位業(yè)內(nèi)人士稍有悲觀。
而現(xiàn)有稅法的限制也尚未解決，“投資回報(bào)先要交納33%的所得稅，投資經(jīng)理分紅還要再交個(gè)稅。”黃晶生認(rèn)為，雙重納稅的問(wèn)題也是亟待稅務(wù)部門解決的問(wèn)題。
|
