賽迪網(wǎng)訊中小企業(yè)板重開ＩＰＯ，七個(gè)創(chuàng)投管理相關(guān)配套細(xì)則的推出，都使得在與外資ＶＣ的遭遇戰(zhàn)中一直未能擺脫窘境的中國(guó)本土ＶＣ，漸漸窺到了黎明的曙光。
在很多風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上，人們都已經(jīng)習(xí)慣了某VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）合伙人被一大群創(chuàng)業(yè)者緊緊圍在中間爭(zhēng)搶著索要名片的場(chǎng)面。但在近期的活動(dòng)中，細(xì)心人士都會(huì)發(fā)現(xiàn)，穿梭于臺(tái)下忙于攀談和交換名片的，不再局限于創(chuàng)業(yè)者和中間服務(wù)提供商，而是多了很多VC的身影，其中特別是以本土VC居多。
聯(lián)想投資的投資經(jīng)理告訴記者：“我們的口號(hào)，就是做積極主動(dòng)的VC！”剛剛啟動(dòng)第三期基金的聯(lián)想投資異常活躍，幾乎近期的每次VC活動(dòng)中都有他們的身影。在一些大型投資論壇上，聯(lián)想投資甚至?xí)瑫r(shí)出動(dòng)30余名投資經(jīng)理，通過人海戰(zhàn)術(shù)打起了項(xiàng)目爭(zhēng)奪戰(zhàn)。
“現(xiàn)在好的項(xiàng)目就得搶！”深圳創(chuàng)投同業(yè)公會(huì)秘書長(zhǎng)王守仁感嘆道。
自1998年以來，中國(guó)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的發(fā)展并不順利，政策等問題一直困擾著本土創(chuàng)投的發(fā)展。2000年深圳要開創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)時(shí)在深圳成立了190多家創(chuàng)投公司，經(jīng)過幾年洗禮后，真正存活下來的就10家左右。在此期間，中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)一直比較低迷。
“能活下來的國(guó)內(nèi)創(chuàng)投企業(yè)越來越少。原來北京的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)有60多家會(huì)員，這幾年只有20多家了。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究中心副主任王松奇曾經(jīng)這樣描述北京地區(qū)創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展現(xiàn)況。
2006年是風(fēng)險(xiǎn)投資的春天，然而對(duì)于中國(guó)本土VC來說卻一直沒有擺脫窘境。SequoiaCapital、DCM、Accel等國(guó)際主流風(fēng)險(xiǎn)投資入駐中國(guó)給本土VC的發(fā)展帶來了巨大壓力。啟明創(chuàng)投落戶中國(guó)、華平投資在華拓展新項(xiàng)目、凱雷投資大筆并購等等，接連不斷的消息也頗讓本土VC艷羨不已。清科研究中心發(fā)布的《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資中期報(bào)告》顯示，外資機(jī)構(gòu)投了71%的項(xiàng)目，本土只占了24%，外資機(jī)構(gòu)仍占據(jù)主導(dǎo)地位。
政策壁壘解除
大量外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資金投資或者收購中國(guó)高科技企業(yè)，可能造成這些企業(yè)研發(fā)成果的知識(shí)產(chǎn)權(quán)流失，從而帶來后患。中科招商總裁單祥雙表示，中國(guó)很多優(yōu)秀的公司都被外國(guó)投資者買斷，這是國(guó)民財(cái)富的流失，稅收的流失，也是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的流失。只有扶植本土創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展，才能把這個(gè)本屬于我們的陣地奪回來。
風(fēng)險(xiǎn)投資在整個(gè)創(chuàng)新型社會(huì)的建設(shè)過程中有不可替代的作用。相關(guān)部門顯然也意識(shí)到了這一點(diǎn)。去年年底，由發(fā)改委等國(guó)家十部委聯(lián)合發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），給本土VC以合法地位，對(duì)創(chuàng)投企業(yè)資金來源、退出機(jī)制等做了相應(yīng)規(guī)定。
在《辦法》的具體實(shí)施上，財(cái)政、金融、證券等多部門制訂的7個(gè)創(chuàng)投管理相關(guān)配套細(xì)則也將在本月或下月起陸續(xù)推出。這包括《創(chuàng)投稅收辦法》、《創(chuàng)投備案管理辦法》、《創(chuàng)投政策引導(dǎo)集資辦法》、《保險(xiǎn)資金進(jìn)入創(chuàng)投實(shí)施辦法》、《創(chuàng)投企業(yè)債券融資辦法》、《證券公司參與創(chuàng)投辦法》和《允許創(chuàng)投在境外設(shè)立離岸創(chuàng)投基金辦法》。
通過這些細(xì)則，創(chuàng)投企業(yè)投資中小高新技術(shù)企業(yè)金額的70%可用于抵減其當(dāng)年應(yīng)納稅所得額，其受益者將是在發(fā)改委備案的中國(guó)本土創(chuàng)投企業(yè)。
另外，本土創(chuàng)投企業(yè)將形成由中央財(cái)政和政策性銀行等聯(lián)手打造的中央創(chuàng)投基金引導(dǎo)，吸引境內(nèi)外社會(huì)民間資金，帶動(dòng)各產(chǎn)業(yè)和地方創(chuàng)投齊發(fā)展的格局。這些引導(dǎo)資金不控股、不參與直接經(jīng)營(yíng)，只實(shí)行必要的監(jiān)督管理。據(jù)了解，目前國(guó)家開發(fā)銀行對(duì)蘇州注入了20億元開發(fā)資金，其中一部分已被蘇州政府注入發(fā)起了規(guī)模為10億元的張江高科技創(chuàng)投基金，該基金計(jì)劃三年內(nèi)發(fā)展為20億元。
根據(jù)央行正在制訂的《中小企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債辦法》，創(chuàng)投企業(yè)可以以債券投資的形式投資創(chuàng)業(yè)期公司。如果創(chuàng)業(yè)期公司發(fā)展失敗，須連本帶息償還創(chuàng)投企業(yè)的投資。這無疑對(duì)創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展起到保護(hù)作用。
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