天使基金
盡管在投資階段上存在一定的重疊部分(詳見本刊2006年第28期《迷失的天使》)，但是個(gè)人化的天使投資和集合化的創(chuàng)業(yè)投資基金還是有著本質(zhì)上的區(qū)別：天使投資主要是基于投資者和被投資者之間的信任關(guān)系展開的；創(chuàng)業(yè)投資更多的則是受到了商業(yè)利益的驅(qū)動(dòng)。
但是在中國天使投資發(fā)展的初級(jí)階段，天使基金卻將這兩種因素巧妙地結(jié)合在了一起。日前，靠會(huì)展業(yè)務(wù)起家的清科公司募集完成的清科中國天使基金Ⅰ(Zero2IPO China Angel Fund I)就是這樣一個(gè)載體。清科中國天使基金Ⅰ注冊成立于開曼群島，根據(jù)清科集團(tuán)一位高層人士的說法，清科中國天使基金的規(guī)模為2000萬美元，“資金主要來自于美國的一些頂級(jí)機(jī)構(gòu)投資者”。
“我們這只基金將專門用于支持一些只需要10萬美元、20萬美元、30萬美元至多50萬美元的早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)。”清科集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO倪正東表示，“清科這樣做的目的主要是在這些企業(yè)正式獲得VC投資之前，幫助支持它們發(fā)展。”
事實(shí)上，除了像清科專門募集的這種天使基金之外，一些創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)也在其基金中劃出了一定比例的資金用于天使投資。例如，賽富亞洲基金(SAIF Partners)就曾經(jīng)在博客網(wǎng)、數(shù)字魚的草創(chuàng)階段對其分別進(jìn)行了幾十萬美元不等的投資。
“我們新基金的規(guī)模將鎖定在1.25億美元，根據(jù)我們和有限合伙人之間達(dá)成的協(xié)議，這只基金的5%，即大約600萬美元可以用于早期種子投資。”在智創(chuàng)投合伙人陳友忠看來，這種做法有點(diǎn)類似于天使投資人的做法，“但是以創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的人力資源配備，是很難把大部分精力放在天使投資上面的。”
因此，陳友忠希望尋求跟天使投資人之間的合作，“如果天使投資人看到一個(gè)項(xiàng)目不錯(cuò)，他掏20萬美元，我們掏30萬美元，加起來一共就有50萬美元，這種投資組合對于早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)或者團(tuán)隊(duì)來說也是蠻不錯(cuò)的。”
其實(shí)，早在陳友忠說這話之前，國內(nèi)一些天使投資機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)天使投資人就已經(jīng)開始行動(dòng)了。“到目前為止，我們已經(jīng)投資了20多家企業(yè)，累計(jì)投資總額大約為3000萬元人民幣。”清華科技園副主任羅建北透露，“清華科技園對單一企業(yè)的最小投資額只有8萬元人民幣(約合1萬美元)，最多的也只有400萬元人民幣(約合50萬美元)”。
清華科技園已經(jīng)成功地從兩個(gè)8萬元人民幣的投資項(xiàng)目中退出，“這兩個(gè)項(xiàng)目給我們的回報(bào)分別是3倍和30倍，其他的項(xiàng)目也大都狀況良好。”或許是受到了來自這些成功退出項(xiàng)目的鼓舞，清華科技園計(jì)劃將投資種子期的基金規(guī)模擴(kuò)大到2億元人民幣。
目前，除了以自有資金完成投資的3000萬元人民幣外，清華科技園還受海淀區(qū)的委托管理4000萬元人民幣的種子基金，“我們向北京市發(fā)改委申請委托管理的資金也有3000萬元人民幣的規(guī)模”。
盡管管理的資金主要來自于政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)，但是從投向上來看，清華科技園管理的這些資金卻跟天使投資有著非常一致的地方。羅建北說，“我們管理的錢只投資給清華科技園內(nèi)的企業(yè)。”
在美國，大多數(shù)天使投資人也只選擇離居住地較近的項(xiàng)目進(jìn)行投資。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 2頁 1 2 3 4
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