首當其沖的是退出渠道問題。在電子發(fā)展基金的申請中標明要求，“在適當?shù)臅r機，通過上市、購并、清算等多種方式退出風險企業(yè)。”但由于目前我國的資本市場、產(chǎn)權(quán)交易市場等還不完善，國內(nèi)上市的門檻很高，剛成立幾年的企業(yè)要達到國內(nèi)上市的要求很難。在這種條件下，境外上市成為部分創(chuàng)業(yè)投資退出的主要渠道。但境外上市對有政府股份的企業(yè)有嚴格的規(guī)定，使得海外上市難度增加不少。
“在不斷推進我國金融、證券市場改革的過程中，解決創(chuàng)業(yè)投資的退出機制問題成為當務之急。” 周子學司長說。
盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資公司相關負責人介紹說，退出的渠道除了上市外，目前還可以通過“轉(zhuǎn)售”的方式來實現(xiàn)。今年盈富泰克投資的企業(yè)中有兩家企業(yè)向國家提交了在中小板上市的申請書。
政府創(chuàng)投的另外一個挑戰(zhàn)是如何發(fā)揮國家資金的引導帶動作用，解決創(chuàng)業(yè)投資來源單一的問題。國家明確提出，“鼓勵有關部門和地方政府設立創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金，引導社會資金流向創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)，引導創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)投資處于種子期和起步期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)”，還允許保險公司、證券公司等參與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務。雖然經(jīng)過多年的發(fā)展，民間資本和外資創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務有了一定的發(fā)展，但總體規(guī)模不大，政府或國有企業(yè)出資仍占主體地位。
出席電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金創(chuàng)業(yè)投資暨“星光中國芯工程”成果報告會的全國人大副委員長許嘉璐指出，目前用于政府創(chuàng)投的資金還比較少。相關政府官員也指出，目前社會的存款和外匯儲備都比較巨大，這些錢如有部分參與到投資活動上，將對支持企業(yè)發(fā)展有重大作用。
“政府創(chuàng)投”的第三個挑戰(zhàn)是法規(guī)和稅收環(huán)境方面的制約。創(chuàng)業(yè)投資界一直在積極呼吁，國家應研究制訂有利于風險投資事業(yè)發(fā)展的稅收政策，重點解決重復納稅問題。這個問題不解決，創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)就難以發(fā)展壯大。中央有關文件已經(jīng)提出對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)“實行投資收益稅收減免或投資額按比例抵扣應納稅所得額等稅收優(yōu)惠政策”，但政策落實需要一個過程。
信息產(chǎn)業(yè)部副部長婁勤儉在會議中對做好電子發(fā)展基金創(chuàng)業(yè)投資工作做出了部署: 一是進一步發(fā)揮電子發(fā)展基金的使用效益和引導推動作用，引導社會資金加大對信息產(chǎn)業(yè)的投入。二是深入總結(jié)經(jīng)驗，積極探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的有效途徑和辦法。三是推動出臺創(chuàng)業(yè)投資的法律法規(guī)，為建立完善的制度體系做出積極貢獻。四是繼續(xù)加強與有關部委、有關方面的協(xié)調(diào)配合，形成工作合力。
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