| 服企緣何難獲ＶＣ青睞？
ＶＣ（風(fēng)險投資）是近年來熱得發(fā)燙的詞，根據(jù)《2006年中國創(chuàng)業(yè)投資年度報告》資料顯示，目前中國市場是ＶＣ最青睞的，2006年中國創(chuàng)業(yè)投資市場的投資總額超過以往任何一個年度，投資金額高達17.8億美元，同比增長52.1%，對于上市之路不太好走的民營服裝企業(yè)來說，獲得風(fēng)險投資不失為一個從資本市場獲取資本的良方。然而，事實情況怎樣呢？
英聯(lián)投資是一家專門針對中國內(nèi)地企業(yè)的風(fēng)險投資公司，目前管理著34億美元的基金，它是由一家擁有超過55年投資經(jīng)驗的英國政府的投資機構(gòu)——英聯(lián)邦投資集團（ＣＤＣ Ｃａｐｉｔａｌ Ｐａｒｔｎｅｒｓ）演變而來的，該公司在消費領(lǐng)域曾經(jīng)投資“蒙牛”等國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，投資經(jīng)理張大軍曾經(jīng)接觸過一些內(nèi)地服裝企業(yè)，但總的來說真正進入實質(zhì)性投資的項目不多，因為他們比較關(guān)注在消費品領(lǐng)域里表現(xiàn)良好的行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)。
“作為風(fēng)險投資，我們更青睞那些比較‘干凈’的企業(yè)。”張大軍所說的“干凈”企業(yè)代表初創(chuàng)資金來源清晰、財務(wù)透明度高、股東構(gòu)成簡單、股權(quán)清晰的企業(yè)，這恰恰是一些民營服裝企業(yè)的短板。
此外，ＶＣ在看企業(yè)財務(wù)報表時還比較注重企業(yè)在銷售終端的控制能力，有些大型企業(yè)反而不在他們感興趣的范圍內(nèi)，“一是這些發(fā)展多年的大企業(yè)不缺錢，二是在我們看來生產(chǎn)加工型的大企業(yè)未來盈利并不樂觀，三是國內(nèi)大型企業(yè)的品牌過多集中在中低端產(chǎn)品層面上。”張大軍解釋說。
ＶＣ對欲投資的服裝企業(yè)考量是全方位的，畢竟風(fēng)險投資最重要的是以最小的代價獲得最大的利潤回報。直營店鋪過少、代理商店鋪占整個市場比重過多、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)整體素質(zhì)不高也是一些不利因素。
服裝企業(yè)的運營模式缺乏創(chuàng)新，也是難以獲得風(fēng)險投資很重要的因素。前不久媒體關(guān)注的網(wǎng)絡(luò)銷售襯衫的運營商ＰＰＧ獲得三大“風(fēng)投”的追捧，大概是近期服裝企業(yè)獲得的最大宗“風(fēng)投”的案例了，仔細分析一下，ＰＰＧ其實已經(jīng)超越了傳統(tǒng)的服裝企業(yè)的范疇，其創(chuàng)始人也不是服裝從業(yè)者，全新運營模式、和互聯(lián)網(wǎng)有密切關(guān)系、領(lǐng)導(dǎo)人是外籍人士，這三點是ＰＰＧ獲得風(fēng)險投資的重要因素。
曾經(jīng)操作過多起國際服裝公司并購案的安博思管理咨詢公司的高級合伙人、意大利人ＰＡＯＬＯ ＢＯＲＺＡＴＴＡ談到能夠獲得投資公司青睞的時尚品牌應(yīng)該具有三大因素：品牌知名度、渠道、固定資產(chǎn)。
他也曾提到品牌要“干凈”，在他看來，干凈意味著這個品牌沒有太多授權(quán)，“有些企業(yè)在講述他們的核心競爭力時總是習(xí)慣于提他們占有的土地面積，但我們并不看重這些，”ＰＡＯＬＯ ＢＯＲＺＡＴＴＡ說，“除了上面說的三大要素外，投資方更看重企業(yè)是否有一個實力很強的設(shè)計總監(jiān)。”他談到一個由他經(jīng)手的國際成功并購案例：一個財團收購了一個美國男裝品牌，收購價格很貴，但由于該品牌設(shè)計總監(jiān)實力很強，把產(chǎn)品線從男裝延伸到了女裝領(lǐng)域，讓投資人賺了很多錢。
資本永遠追逐可以給它帶來利益的地方。無論是上市也好，獲得“風(fēng)投”也好，借助資本市場獲取企業(yè)長足的發(fā)展，對于大多數(shù)服裝企業(yè)來說，沒有什么捷徑可循，練好內(nèi)功才是關(guān)鍵。
|
