昨日，在香港上市的復(fù)星國際（0656.HK）公告稱，公司已于8月15日與海南鋼鐵成立合營公司，并注資9億元以從事開采及加工鐵礦石業(yè)務(wù)。這意味著“復(fù)星系”在鋼鐵產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的擴張又邁出了新的一步。目前復(fù)星旗下控制著龐大的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，除參股建龍集團外，復(fù)星還直接控股南鋼聯(lián)、寧波鋼鐵和海南鋼鐵，此外還有更為長遠(yuǎn)的資本運作計劃。
鑄造鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈條
由郭廣昌執(zhí)掌的復(fù)星集團于1992年成立，目前涉足鋼鐵、房產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)藥、零售業(yè)務(wù)投資、金融服務(wù)以及策略投資等不同領(lǐng)域，直接或間接控股參股的公司逾百家，是國內(nèi)擁有上市公司數(shù)量最多的綜合類民企集團，其旗下產(chǎn)業(yè)被統(tǒng)稱為“復(fù)星系”。2007年7月16日，復(fù)星集團通過在香港注冊的全資控股公司 “復(fù)星國際有限公司”在香港聯(lián)交所掛牌上市，上市之初共融資115.4億港元，獲得了約233倍的超額認(rèn)購。
在復(fù)星參與的諸多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)是被著力打造的重點部分。2002年8月復(fù)星投資唐山建龍集團；2003年1月復(fù)星及建龍集團投資寧波鋼鐵；同年3月復(fù)星收購南京鋼鐵集團，并成立了南京鋼鐵聯(lián)合公司（“南鋼聯(lián)”），其子公司南鋼股份目前在上海證券交易所上市。
2005年復(fù)星集團參股了寧波鋼鐵。經(jīng)重組核準(zhǔn)后的寧波鋼鐵由4家股東組成，杭鋼集團占43.85%，唐山建龍實業(yè)有限公司占股30.53%，南京鋼鐵聯(lián)合有限公司占股20%，福建聯(lián)華國際信托投資有限公司占股5.62%。此后復(fù)星集團又和海南鋼鐵公司簽署了重組框架性協(xié)議。
此次與海南鋼鐵投資的合營公司，復(fù)星旗下全資子公司復(fù)星集團和復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資將分別持有其20%和40%的股權(quán)；集團表示，將通過該投資進一步提升鐵礦石開采加工業(yè)務(wù)競爭力的重要機會，并鞏固該業(yè)務(wù)在海南的領(lǐng)先地位。
多元擴張引發(fā)爭議
四處出擊的復(fù)星集團在2004年不斷傳出資金鏈緊張的傳聞。根據(jù)有關(guān)報道，江蘇鐵本項目被究查為違規(guī)典型，寧波建龍項目亦遇阻不能投產(chǎn)；此外，南鋼聯(lián)項目直接推高了復(fù)星的流動負(fù)債風(fēng)險。
公司上市時曾表示，上市募得資金將主要用于加大公司四大產(chǎn)業(yè)（鋼鐵、房地產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)藥及零售業(yè)務(wù)投資）的集中度，以及加大對鐵礦、焦煤、有色金屬等資源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資等。在鋼鐵領(lǐng)域，復(fù)星正試圖成為中國鋼鐵行業(yè)的整合者。
對于復(fù)星這種多元化發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)內(nèi)分析人士保持疑慮。復(fù)星上市之初里昂證券亞太區(qū)市場的報告曾指出，不少在港上市的綜合型企業(yè)已紛紛剝離非核心資產(chǎn)，選擇集中力量發(fā)展核心業(yè)務(wù)；復(fù)星國際的綜合業(yè)務(wù)模式已經(jīng)過時。也有分析人士指出，復(fù)星這種大規(guī)模綜合發(fā)展的模式并不利于長期戰(zhàn)略投資，對公司的管理和資金等方面都將是極大的挑戰(zhàn)。
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