互聯網式壟斷
問題是，幾乎在每一個曾經熱門的投資領域，互聯網都存在著占據了這個市場大部分市場份額的龍頭企業。
ChinaVenture的劉亮說，在一些垂直領域里，由于有了一些龍頭企業所以投資門檻提高，市場存在進入的壁壘。“很多上市的互聯網公司開始多元化發展，對新興的互聯網公司形成了很大挑戰。”漢能投資集團董事長兼首席執行官陳宏稱。
“一般情況下，VC只會投資行業排名在前三的企業。”微軟(中國)有限公司大中華區投資管理總監余志明說，行業前三名的龍頭企業大多已經占領了市場的絕大部分市場份額，除非新的公司有不同的優勢和盈利模式，否則成功的幾率很低。
余志明說，如果行業前三大企業成功了，后面的企業就很難再拿到錢，因為成功超越前者的可能性不大，而如果前面的企業失敗了，證明這個概念、這種模式不成功，就更沒有人敢繼續投了。例如有了新浪、百度、QQ，除非有特別的公司出現，現在沒有人再會投資門戶、搜索和即時通訊；電子雜志和數字音樂這樣的概念失敗后，也沒有VC再繼續往里面砸錢了。
新興的互聯網領域盡管產生了新的技術和服務模式，但是缺乏與這些創新相適應的盈利模式，市場仍然處于用戶體驗培育期，市場發展前景和市場規模不明確，投資機構需要繼續觀望。
那些博客和播客網站，大多還只能靠互聯網的基本收入——廣告來維持，從其業務本身的特點上創出的盈利模式極其匱乏。尤其是新興Web2.0視頻網站的運營成本是極高的，他們要購買帶寬，設立基站，付巨額的流量費，但是任何一個網民都能免費訪問這些網站。
劉亮說，還有一些無線搜索服務提供商，應用在手機上的服務與互聯網上的搜索不同，因此競價排名的收費模式并不太適合無線搜索公司，他們的贏利模式也在摸索過程中。
策略轉換
“如家快捷酒店的上市讓幾乎所有VC眼前一亮”，漢能投資集團董事長兼首席執行官陳宏說：“大家都感覺再擠在互聯網里尋找投資目標豈不是累死了？于是紛紛到其他行業中尋找高增長高回報的優秀公司。”
陳宏說，其實風險投資要的是高增長型的企業，而不一定是高科技。
北京合眾世紀投資顧問有限公司在2006年一年就接受了100多家海外風險投資機構的咨詢。其中有1/3關注健康醫療行業。這家公司的總裁曹越稱：“他們都是在IT領域拼得你死我活后，開始嘗試在新的領域尋找機會的。”
2000年初，曹越曾代表科技部負責與IDG海外風險投資機構建立合作關系，負責引入對互聯網等領域的風險投資。在這個行業有近十年的工作經驗。
曹越說，有300多家風險投資機構開始在國內尋找項目，太多的資金試圖進入健康醫療產業了。
富達風險投資公司合伙人陳立實說，2020年的時候，中國的醫療市場會變成世界上第二大市場，第一是美國，第二是中國，超過日本。“我們要考慮現在在這個行業的投資機會。”
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