廣發(fā)證券16日發(fā)布新股發(fā)行與上市定價(jià)報(bào)告，認(rèn)為紅日藥業(yè)(300026.sz)合理價(jià)格為70.30元，具體如下：
公司基本情況
公司前身是天津大通紅日，目前主要從事血必凈、鹽酸法舒地爾注射液等中西藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。本次公司計(jì)劃發(fā)行人民幣普通股1259 萬股，發(fā)行后總股本為5034.2 萬股。
產(chǎn)品情況：以血必凈和鹽酸法舒地爾為支柱
血必凈是國(guó)家二類新藥，目前無類似產(chǎn)品，具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在行政保護(hù)下高速成長(zhǎng)可以持續(xù)。鹽酸法舒地爾目前統(tǒng)治市場(chǎng)，短期內(nèi)沒有競(jìng)爭(zhēng)者抗衡，也可維持較高增速。
募投項(xiàng)目
本次項(xiàng)目總投資額為26791 萬元，將投入到血必凈技改擴(kuò)產(chǎn)和研發(fā)中心建設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目，這兩個(gè)項(xiàng)目將分別對(duì)公司近期利潤(rùn)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生影響。
盈利預(yù)測(cè)與上市定價(jià)
廣發(fā)證券計(jì)算得到公司09至11年的EPS為1.65元、2.09元、2.68元，認(rèn)為公司合理價(jià)格為70.30元，市首日價(jià)格可能達(dá)到75元以上。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、公司主力品種為中藥注射劑，易受本身及其他品種醫(yī)療事故影響；2、公司部分品種以無專利保護(hù)，可能有新進(jìn)入者；3、公司新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程或慢于預(yù)期。
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