尚陽科技(www.Uptech.com)
案例特點：中國首輪融資額最大、聯合投資人最多的案例
創業者的教訓：被市場打敗不可怕，被自己內部瓦解才可怕
VC的教訓：大公司的高管，不一定做得了創業企業的領軍人物
尚陽科技成立于2003年初，自誕生起就籠罩了刺眼的光環。
首先，公司創辦人及CEO是網通曾經的COO鄭昌幸，管理團隊中還有原華為公司副總裁陳碩和網絡產品部總經理毛森江，可為出身豪門；
其次，成立之初，公司獲得多家知名風險投資機構的5,800萬美元首期融資，主要投資人華登投資1,800萬美元、DCM投資1,000萬美元、Intel Capital投資700萬美元、NEA投資500萬美元，其他投資人還包括Sycamore Ventures、Morgenthaler Ventures、Jerusalem Venture Partners、住友集團的投資公司Presidio Venture Partners、STAR Venture、日立、伊藤忠、上海聯合投資有限公司、等等。
尚陽科技曾被美國知名的RedHerring雜志評選為亞洲100強私人企業之一，其目標是致力于成為通信領域領跑的下一代服務平臺(NGSP)提供商，致力于開啟“自由溝通無界限”的自由通信新時代。主營業務是固網增值解決方案、寬帶無線解決方案和企業通信解決方案等幾個領域。當時，電信運營商們也準備在增值業務上大干一把——中國電信[3.79 1.61%]的“互聯星空”、中國移動[79.00 0.00%]的“移動夢網”、中國聯通[5.40 1.50%]的“聯通無限”，這種轉型為尚陽科技提供了巨大的發展空間。盡管尚陽擁有幾個不錯的核心業務，比如UU語信等，但終究沒有抓住市場機會。2年多之后，由于公司創建以來經營不善，鄭昌幸被迫“下課”，尚陽科技大幅裁員，業務也開始轉型，從昔日的設備方案提供商向互聯網增值業務提供商轉變。在市場中不但跟即時通信領域聲名顯赫的微軟MSN、Skype和Google talk等跨國巨頭競爭，還面對國內的QQ、新浪、網易、263等本土企業的即時通信工具的挑戰。最終，尚陽科技的業務并未像其名字一樣“上揚”，最終美夢破碎，2006就退出市場。
尚陽科技淪落到這個地步，據知情人士透露，是管理上存在問題。一是公司重研發、輕市場，市場抓不住，而研發方面，首期融資用完了，也還沒有幾件像樣的產品；二是公司內部幫派嚴重，事業部之間各自為政。同時，從高層到員工“成分”極為復雜，有“海龜”也有“土鱉”，有出身國企的也有來自外企的，有來自創業公司的，也有來自全球500強公司的，甚至從華為管理團隊帶來的舊部，一直留在了深圳，處于失控狀態。
華登國際的陳立武在投資領域有豐富的投資經驗，鄭昌幸等更是明星級別、實戰派的管理團隊，而十多家知名投資公司的大額注資，足以說明中國通信市場的空間和吸引力。這些積極因素加在一起，更能反襯出這個案例的可惜。
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