繼1999年網(wǎng)絡(luò)泡沫后，創(chuàng)投熱潮再次襲來。
數(shù)據(jù)顯示，2006年上半年，創(chuàng)投在華募集資金18億美元，同比增長42%，創(chuàng)投投資額7.72億美元，是上年兩倍多。
在此熱潮下，繼3月1日施行的《創(chuàng)投企業(yè)管理暫行辦法》(下稱《辦法》)后，財(cái)政、金融、證券等多部門制訂的7個(gè)創(chuàng)投管理相關(guān)配套細(xì)則也將在本月或下月起陸續(xù)推出。
此外，在創(chuàng)投體系建設(shè)的推動(dòng)下，包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓代辦系統(tǒng)和創(chuàng)業(yè)板等在內(nèi)的多元化資本市場也將輪廓初見。創(chuàng)投體系的完善，無疑將推動(dòng)國內(nèi)多層次資本市場的建設(shè)。
在財(cái)政、金融、證券等多個(gè)部門合力支持下，本土創(chuàng)投企業(yè)將形成由中央財(cái)政和政策性銀行等聯(lián)手打造的中央創(chuàng)投基金引導(dǎo)，帶動(dòng)各產(chǎn)業(yè)和地方創(chuàng)投齊發(fā)展的格局。
據(jù)發(fā)改委創(chuàng)投管理辦法制訂的有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，7個(gè)創(chuàng)投企業(yè)管理細(xì)則之首就是給予創(chuàng)投企業(yè)稅收優(yōu)惠的《創(chuàng)投稅收辦法》。根據(jù)該辦法，投資中小高新技術(shù)的企業(yè)可享受稅前利潤70%免稅的優(yōu)惠。
第二，《創(chuàng)投備案管理辦法》將解決一直卡殼的“創(chuàng)投企業(yè)備案”問題。
第三，發(fā)改委目前已經(jīng)在制訂《創(chuàng)投政策引導(dǎo)集資辦法》。根據(jù)該辦法，國家將設(shè)立國家一級的引導(dǎo)基金，這些按行業(yè)設(shè)立的母基金再發(fā)起設(shè)立商業(yè)基金，吸引境內(nèi)外社會(huì)民間資金，從而引導(dǎo)這些資金進(jìn)入創(chuàng)投企業(yè)。與此同時(shí)，這些中央創(chuàng)投母基金還可注入地方，聯(lián)合地方資金，發(fā)起設(shè)立地方發(fā)展基金。據(jù)了解，這些引導(dǎo)資金不控股、不參與直接經(jīng)營，只實(shí)行必要的監(jiān)督管理。
目前，國開行對蘇州注入了20億元開發(fā)資金，其中一部分已被蘇州政府注入發(fā)起了規(guī)模為10億元的張江高科技創(chuàng)投基金，該基金計(jì)劃三年內(nèi)發(fā)展為20億元。
第四，保監(jiān)會(huì)目前也在制訂《保險(xiǎn)資金進(jìn)入創(chuàng)投實(shí)施辦法》。
第五，中國人民銀行在制訂《創(chuàng)投企業(yè)債券融資辦法》。原則上，創(chuàng)投企業(yè)銀行貸款和發(fā)債融資總額不得超過其注冊資本的50%。
央行同時(shí)制訂的還有《中小企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債辦法》。根據(jù)該辦法，創(chuàng)投企業(yè)可以以債券投資的形式投資于創(chuàng)業(yè)期公司，等達(dá)到條件時(shí)，創(chuàng)投企業(yè)可選擇以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。如果創(chuàng)業(yè)期公司發(fā)展失敗，須連本帶息償還創(chuàng)投企業(yè)的投資。這無疑對創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展起到保護(hù)作用。
第六，為配合創(chuàng)投發(fā)展，國內(nèi)必須建立多層次資本市場，證監(jiān)會(huì)總體思路也已經(jīng)確定。首先，將上證所做大，作為大型企業(yè)融資的市場；同時(shí)，深交所做“活”，在保留主板的基礎(chǔ)上，迅速做大中板，并創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)板，搞活股權(quán)代辦系統(tǒng)，創(chuàng)建真正的“OTCBB”。
目前證監(jiān)會(huì)第二發(fā)行部已著手調(diào)研多層次資本市場的方案，作為第一步，必須解決轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為非上市公司股權(quán)交易的市場，一直以來活躍度不足，公司信息披露不公開，覆蓋范圍不夠，以及在此交易的非上市公司的融資功能問題。
作為第二步，就是加快中小板企業(yè)IPO審批速度。未來，發(fā)展成熟的中小板可能整體轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板。中小板就是在主板中孕育，作為創(chuàng)業(yè)板的試驗(yàn)田。
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還在起草《證券公司參與創(chuàng)投辦法》。該辦法將界定未來券商在創(chuàng)投中的角色，以及資金來源等問題。
第七，目前外管局也在制訂《允許創(chuàng)投在境外設(shè)立離岸創(chuàng)投基金辦法》。根據(jù)該辦法，我國創(chuàng)投企業(yè)在境外投資設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)，或者投資從事技術(shù)生產(chǎn)的企業(yè)將沒有外匯額度的限制。
據(jù)悉，目前深圳中科招商公司和上海創(chuàng)投公司已經(jīng)到境外設(shè)立離岸基金。
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