外商直接投資（FDI）為我國(guó)帶來(lái)了大量的長(zhǎng)期性生產(chǎn)資本，外商投資企業(yè)對(duì)外貿(mào)易是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的重要組成部分。經(jīng)過(guò)近10多年的投資擴(kuò)張，外商直接投資的目的已由過(guò)去的成本導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘀啬繕?biāo)并重。目前我國(guó)FDI的主要特征為：一是從成本導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)槭杖雽?dǎo)向；二是從低成本地區(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)楦呃麧?rùn)地區(qū)；三是由機(jī)會(huì)主義投資轉(zhuǎn)
變?yōu)殚L(zhǎng)期投資；四是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)仍然占主體；五是投向制造業(yè)的資本一直比較高。
2003年以前，外商對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的一個(gè)重要特征是低附加值產(chǎn)品的制造與高附加值技術(shù)的研發(fā)相互分離。此后，外商對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資出現(xiàn)了一些新特征，最主要的表現(xiàn)是技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)相分離，外商在控制住關(guān)鍵技術(shù)和核心技術(shù)的同時(shí)，具體的產(chǎn)品技術(shù)開(kāi)發(fā)和技術(shù)測(cè)試過(guò)程伴隨著高技術(shù)產(chǎn)品一起輸往我國(guó)。這些高技術(shù)產(chǎn)品在我國(guó)完成測(cè)試組裝后，再輸往歐美。大多數(shù)跨國(guó)公司的R&D網(wǎng)絡(luò)仍然處于本國(guó)中心型的發(fā)展階段，其核心部分仍保留在母國(guó)。
整體上看，F(xiàn)DI來(lái)源構(gòu)成變動(dòng)趨勢(shì)不容樂(lè)觀。2006年1—10月份，亞洲十國(guó)/地區(qū)對(duì)華投資新設(shè)立企業(yè)數(shù)同比下降8.05%，實(shí)際投入外資金額同比下降4.62%；美國(guó)對(duì)華投資新設(shè)立企業(yè)數(shù)同比下降15.54%，實(shí)際投入外資金額同比下降13.21%。來(lái)源于香港、日本、美國(guó)等國(guó)家/地區(qū)的FDI大多數(shù)投資于生產(chǎn)性企業(yè)。這些地區(qū)對(duì)華投資金額的下降，原因主要在于：隨著我國(guó)勞動(dòng)力成本逐漸上升和外資企業(yè)所享受的一部分超國(guó)民待遇逐漸取消，流入勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)FDI增長(zhǎng)速度有所下降；同時(shí)我國(guó)的一些民族企業(yè)公司治理能力較弱，在與技術(shù)管理水平較高的大型跨國(guó)公司合作方面并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致流入資本、技術(shù)密集型的FDI增長(zhǎng)也較為緩慢。
從自由港流入我國(guó)的FDI很大一部分屬于國(guó)際游資范疇，其中一部分甚至屬于國(guó)內(nèi)資金的回流。由于國(guó)際游資很少采用建設(shè)生產(chǎn)性企業(yè)以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的投資方式，更多地是利用種種合法或非法手段進(jìn)行短期投機(jī)，因此國(guó)際游資的大量流入很可能會(huì)增大我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至影響金融體制改革的順利進(jìn)行。那么，如何才能合理利用和引導(dǎo)國(guó)際對(duì)華直接投資呢？
第一，改變?cè)械囊允袌?chǎng)換資金的引資戰(zhàn)略，建立以國(guó)際市場(chǎng)為導(dǎo)向的引資戰(zhàn)略。積極發(fā)展以國(guó)際市場(chǎng)為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)，將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)充分融合，推動(dòng)外資企業(yè)在最終產(chǎn)品上參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。引資政策應(yīng)側(cè)重于行業(yè)層面的引導(dǎo)，對(duì)于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)較為充分的行業(yè)，應(yīng)當(dāng)限制跨國(guó)企業(yè)直接投資大量進(jìn)入。建立支持風(fēng)險(xiǎn)投資的資本市場(chǎng)，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，創(chuàng)造有利于創(chuàng)新的良好環(huán)境和氛圍。鼓勵(lì)和引導(dǎo)外資以合資、并購(gòu)等方式對(duì)當(dāng)?shù)刂еa(chǎn)業(yè)投資，提高FDI的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)。鼓勵(lì)外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)設(shè)立研發(fā)中心，激勵(lì)其與國(guó)內(nèi)企業(yè)、高校以及各種科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作研發(fā)。同時(shí)要加強(qiáng)本地企業(yè)對(duì)引進(jìn)技術(shù)的消化、吸收與創(chuàng)新，形成FDI技術(shù)引進(jìn)的良性循環(huán)。
加強(qiáng)對(duì)不同產(chǎn)業(yè)的特性分析，合理引導(dǎo)外國(guó)直接投資的投向，利用外資促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和優(yōu)化。目前，中國(guó)急需發(fā)展的產(chǎn)業(yè)是具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的中間產(chǎn)業(yè)。一般地，關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)應(yīng)是產(chǎn)業(yè)政策中供給部分的重點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供配套和基礎(chǔ)條件。應(yīng)該合理地制定外資引資政策，因地制宜引導(dǎo)外國(guó)直接投資的投向，讓其更好地為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)這一目標(biāo)服務(wù)。
限制投機(jī)性外資的流入，防止金融風(fēng)險(xiǎn)。金融安全是經(jīng)濟(jì)安全的重要組成部分。金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放要堅(jiān)持有序推進(jìn)、審慎監(jiān)管和控制風(fēng)險(xiǎn)的原則，以限制投機(jī)性外資的流入。可逐步完善對(duì)合格的境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的評(píng)審機(jī)制，對(duì)QFII投資我國(guó)股票市場(chǎng)的資本規(guī)模進(jìn)行監(jiān)控，適當(dāng)控制長(zhǎng)短期投資的機(jī)構(gòu)投資者比例，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展；對(duì)流入房地產(chǎn)的外資采取適當(dāng)限制性措施，以減少房地產(chǎn)業(yè)的泡沫。 （作者單位：南京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）
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