■美國(guó)之所以一反常態(tài)地公開力挺安倍的量化寬松政策，實(shí)際上在幕后和日本做了一個(gè)交易。這個(gè)交易就是美國(guó)以容忍日元貶值為代價(jià)，要求日本主動(dòng)“選邊”加入美國(guó)主導(dǎo)的“TPP”。
■美國(guó)認(rèn)為安倍內(nèi)閣的“增長(zhǎng)戰(zhàn)略”可以為其敲開日本國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)療等市場(chǎng)提供有利條件。由此看來，安倍內(nèi)閣雖煞費(fèi)苦心，但到頭來，還是美國(guó)又做了一筆只賺不虧的買賣。
自去年底上臺(tái)以來，日本首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)政策主要由三個(gè)部分組成：推行以2%通脹為目標(biāo)的量化寬松貨幣政策，大舉國(guó)債的擴(kuò)張性財(cái)政政策，以及以放寬政府管制、深化結(jié)構(gòu)改革為中心的增長(zhǎng)戰(zhàn)略。安倍將這三部曲稱為日本經(jīng)濟(jì)再生的“三支箭”，媒體則戲稱其為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。
“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”可謂小考成績(jī)優(yōu)良，但大考前途未卜。和民主黨執(zhí)政時(shí)期相比，自民黨執(zhí)政后日元已貶值9%，股市上漲30%，海外熱錢開始涌入，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇景象。但是，眼下的安倍內(nèi)閣只能說是射出了前 “兩支箭”。量化寬松的貨幣政策，是通過日本央行大量印鈔來增購(gòu)國(guó)債或企業(yè)債券，向市場(chǎng)不斷注資。此舉有利于銀行擺脫不良貸款，也可幫助企業(yè)緩解融資困難。但如有不慎，也會(huì)引發(fā)惡性通貨膨脹。擴(kuò)張性的財(cái)政政策，即通過政府大量舉債來大興土木，用公共投資來激活民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)。此舉也頗具風(fēng)險(xiǎn)。從日本政府的負(fù)債水平來看，目前已位居世界第二，僅次于非洲的津巴布韋。日本公共債務(wù)總額占GDP的比重達(dá)230%。如果不顧財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)大搞擴(kuò)張性財(cái)政政策，那么一旦市場(chǎng)發(fā)生國(guó)債信用危機(jī)，日本政府將不得不依靠央行來印鈔還債。
應(yīng)該說，在短期內(nèi)貨幣和財(cái)政的“雙箭齊發(fā)”猶如一支強(qiáng)心針，確實(shí)刺激了日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。但是，持續(xù)的日元貶值似乎也并沒能增加日本的出口。據(jù)本月23日日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)，今年2月日本貿(mào)易逆差達(dá)7775億日元，已連續(xù)8個(gè)月出現(xiàn)貿(mào)易逆差。如果眼下日本經(jīng)濟(jì)的短期復(fù)蘇不能成為可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力的話，那么在長(zhǎng)期中，債務(wù)貨幣化和貧富兩極分化等政策的負(fù)面效應(yīng)必將顯現(xiàn)。因此，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的關(guān)鍵還取決于其“第三支箭”，即所謂的“增長(zhǎng)戰(zhàn)略”。
從長(zhǎng)期來看，日本經(jīng)濟(jì)要恢復(fù)正增長(zhǎng)，必須提高國(guó)內(nèi)勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以抬高經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率。因此，安倍的“第三支箭”能否射中靶心，是關(guān)乎日本經(jīng)濟(jì)生死存亡的關(guān)鍵。安倍內(nèi)閣希望通過“增長(zhǎng)戰(zhàn)略”來開放國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等受政府嚴(yán)格保護(hù)的傳統(tǒng)領(lǐng)域，通過這些部門的市場(chǎng)化來強(qiáng)化市場(chǎng)交易機(jī)制，將過剩的貨幣引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以提高這些部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，使日本重返世界第二強(qiáng)國(guó)。
值得注意的是，正當(dāng)安倍“張弓搭箭”，準(zhǔn)備射出“第三支箭”時(shí)，美國(guó)開始“粉墨登場(chǎng)”。我們看到，在上月莫斯科G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)前，美國(guó)政府一反常態(tài)地公開力挺日本的量化寬松，這實(shí)際上是在幕后和日本做了交易。這個(gè)交易就是美國(guó)以容忍日元貶值為代價(jià)，要求日本主動(dòng)“選邊”加入美國(guó)主導(dǎo)的 “TPP”（《環(huán)太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)合作伙伴協(xié)定》）。簡(jiǎn)言之，美國(guó)認(rèn)為安倍內(nèi)閣的“增長(zhǎng)戰(zhàn)略”可以為其敲開日本國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)療等市場(chǎng)提供有利條件。由此看來，安倍內(nèi)閣雖煞費(fèi)苦心，但到頭來，還是美國(guó)又做了一筆只賺不虧的買賣。
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