【導(dǎo)讀】“余額寶”是不是可以秒殺銀行賬戶呢？當(dāng)然不是。直接用“余額寶”和銀行活期存款比較是不合適的。“余額寶”的收益不是利息，而是貨幣基金的收益——盡管貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)很低，但還是要比法定付息的存款風(fēng)險(xiǎn)要高。
來源：虎嗅網(wǎng) 作者：飛絮如斯
關(guān)于支付寶新推出的“余額寶”業(yè)務(wù)，引發(fā)了很多關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的爭(zhēng)論。糟糕的是，由于廣大人民群眾對(duì)于基礎(chǔ)金融知識(shí)的匱乏，使得很多爭(zhēng)論和猜想完全沒有意義。在因@江南憤青 那條微博而起的大部分爭(zhēng)論里，個(gè)人感覺一半以上都是因?yàn)槿狈A(chǔ)金融知識(shí)的“雞同鴨講”。所以，讓我們暫時(shí)放下互聯(lián)網(wǎng)金融之類高深莫測(cè)的大旗，回到最基礎(chǔ)的金融知識(shí)，看看“余額寶”到底是什么、哪來的高收益以及普通人該不該用這個(gè)新東西。
一、“余額寶”的功能和原理
銀行賬戶上活期存款的利息很低，只有0.35%。但是支付寶賬戶里的錢利息更低，是零，因?yàn)橹Ц秾毑皇倾y行，金融監(jiān)管政策不允許支付寶給賬戶上的錢發(fā)利息。于是，支付寶就金融創(chuàng)新了一把，推出了基于支付寶賬戶的“余額寶”功能。支付寶賬戶上的錢跟原來一樣，可以隨時(shí)消費(fèi)和轉(zhuǎn)賬，但是沒有利息。可一旦把錢從支付寶賬戶轉(zhuǎn)到“余額寶”，支付寶公司就自動(dòng)幫你把錢買成名為“天弘增利寶貨幣”的貨幣基金，這樣一來你在“余額寶”里的錢就可以得到貨幣基金的收益，同時(shí)支付寶還允許你直接用“余額寶”里的錢進(jìn)行消費(fèi)（個(gè)人測(cè)試結(jié)果是不支持轉(zhuǎn)賬和還信用卡，如有錯(cuò)誤請(qǐng)指正）。
所以，直接用“余額寶”和銀行活期存款比較是不合適的。“余額寶”的收益不是利息，而是貨幣基金的收益——盡管貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)很低，但還是要比法定付息的存款風(fēng)險(xiǎn)要高。而對(duì)于銀行賬戶來說，如果你不把錢放在活期賬戶上，而是通過銀行買了貨幣基金，同樣可以獲得類似“余額寶”收益，只不過這個(gè)貨幣基金里的錢需要換成銀行賬戶里的活期存款才能花。
個(gè)人認(rèn)為，“余額寶”是在“賣”貨幣基金的流程上進(jìn)行了小小的創(chuàng)新。在買貨幣基金的過程中，“余額寶”和銀行賬戶都是一樣的，你今天確定要買，不是立刻就能把錢換成貨幣基金，而是需要隔一個(gè)工作日（假期不算的喲），并且這個(gè)“買”的過程里沒有收益。銀行賬“賣”和“買”的過程類似，確定賣之后，隔一個(gè)工作日你才能拿到錢。而“余額寶”除了相同的“賣”，還可以選擇實(shí)時(shí)贖回，直接用于淘寶和天貓的消費(fèi)。也就是說，你不把“余額寶”里的貨幣基金變成現(xiàn)金，也可以直接在淘寶天貓上花。
那么，“余額寶”是不是可以秒殺銀行賬戶呢？當(dāng)然不是。可為什么現(xiàn)在的相關(guān)討論亂成一團(tuán)呢？是因?yàn)橛懻摏]有建立在相同的知識(shí)平臺(tái)上。錢這個(gè)東西很特殊，需要從很多角度一起去判斷，不能只根據(jù)收益高不高就下結(jié)論。所以我們引入以下的的標(biāo)準(zhǔn)。
二、判斷標(biāo)準(zhǔn)：流動(dòng)性、收益性和安全性
當(dāng)我們討論金融工具或金融資產(chǎn)，維度永遠(yuǎn)是三個(gè)：流動(dòng)性、收益性和安全性。我可以負(fù)責(zé)任的說，任何脫離這三個(gè)維度討論金融工具優(yōu)劣的行為，都是耍流氓。為了方便討論，我們把安全性留到最后，先假設(shè)“余額寶”的安全性和銀行存款相同，只考慮的兩者的流動(dòng)性與收益性。
流動(dòng)性，就是錢花的時(shí)候方便不方便；收益性，就是錢放在那里不動(dòng)能拿到多少收益——兩者顯然都是越高越好。對(duì)于A和B兩種金融工具，如果A的流動(dòng)性和收益性都比B更高，那么顯然A比B更好，應(yīng)當(dāng)讓A來淘汰B。但是，如果A和B一個(gè)流動(dòng)性高、另一個(gè)收益性高，我們就沒法說一個(gè)比另一個(gè)更好，只能認(rèn)為這兩者是用來滿足不同需求的金融工具，都好。
現(xiàn)在我們根據(jù)以上原則比較“余額寶”和銀行賬戶——更準(zhǔn)確的說，比較的是支持“余額寶”的支付寶賬戶和支持購買貨幣基金的銀行賬戶。
在基礎(chǔ)賬戶收益性方面，放在支付寶里的錢利率是零，低于銀行賬戶0.35%的活期利率——銀行賬戶勝出。
在購買貨幣基金的流程方面，“余額寶”和銀行賬戶都需要一個(gè)工作日才能把錢換成貨幣基金，也都不收手續(xù)費(fèi)——兩者平手。
在貨幣基金收益方面的情況比較復(fù)雜。以截至6月17日的近6個(gè)月收益率排隊(duì)（全部換算為可比的年化收益率），排名第一的“南方現(xiàn)金增利貨幣”為4.08%，排名第98位的“匯豐晉信貨幣A”僅為2.46%。“余額寶”購買的“天弘增利寶貨幣”剛剛成立，只有短期的7日年化收益率為3.48%，可以算是中游水平。雖然通過銀行賬戶買貨幣基金可選擇的范圍更大，但畢竟選擇也是成本，而且咱們也未必能選上那些未來收益表現(xiàn)更好的貨幣基金，因此還是判定兩者平手。
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