導語：美國科技博客BusinessInsider今天撰文稱，雖然把公司做大后可以獲得更高的估值，但對于企業創始人而言，在公司估值達到千萬級時出售，要比達到上億后再出售更加“合算”。
以下為文章全文：
能以好幾千萬美元的價格賣掉一家創業公司已經很了不起了，如果價格達到幾億美元就更了不起了。但一家公司的創始人來說，究竟哪個選擇更好？在很多情況下，幾千萬其實比幾億更好。
簡單來說，原因是：低估值的創業公司成立的時間更短，展開的融資更少，這就意味著創始人在出售公司時候所持有的股權比例可能更高。
而且，隨著公司估值的上漲，收購者也會減少。而當收購者真的來了，必然要展開更多盡職調查，所以就需要花費更多時間才能完成交易。除非你的公司像Instagram那么熱門，否則千萬別做夢能在48小時內完成一筆10億美元的收購。
來看幾個例子：
1、Bleacher Report創辦5年后以略高于2億美元的價格賣給了Turner。但由于公司有4位創始人，而且已經融資4000多萬美元，所以每位創始人的股權都被稀釋到5%至10%。最終算下來，每個創始人賣掉公司后只能拿到大約1000萬美元。
2、阿里安娜·赫芬頓(Arianna Huffington)、肯·萊勒(Ken Lerer)和喬納·佩雷蒂(Jonah Peretti)創辦“赫芬頓郵報”后6年將公司賣給了AOL。公司的估值超過3.15億美元，每個人的持股比例不同，萊勒的收益遠高于赫芬頓。有報道稱，赫芬頓的持股比例不到14%，只拿到大約1800萬美元。
3、再來看個了不起的例子！TechCrunch創辦5年后，邁克爾·阿靈頓(Michael Arrington)就把這個博客作價3000萬美元賣給了AOL。有報道稱，由于阿靈頓從來沒有接受過任何風險投資，所以他持有80%的公司股份。這也意味著他稅前的收益達到2400萬美元——超過赫芬頓。
4、來看看媒體行業之外的例子。孵化器TechStars資助的ThinkNear公司是由艾麗·波特諾伊(Eli Portnoy)創辦的，該服務上線僅18個月就作價2250萬美元賣給了Scout Advertising。他們共計融資163萬美元，等到被收購時已經拿到了400萬美元的A輪融資條款清單。波特諾伊說，如果ThinkNear拒絕收購要約，而接受A輪融資，他持有的公司股份會被額外稀釋25%至30%。
5、GGV Capital合伙人杰夫·理查茲(Jeff Richards)兩種方式都嘗試過。他創業初期曾經創辦過一家估值2.5億美元的公司，但理查茲說，他最終什么都沒得到。2004年，他又創辦了一家名叫R4的公司。兩年后，他以不到2000萬美元的價格把R4賣給了VeriSign，但理查茲說，這一次無論是創始人還是投資者都對結果十分滿意。
你更愿意向誰學習？是波特諾伊和阿靈頓，還是赫芬頓？他們賣公司賺的錢都差不多，但由于波特諾伊和理查茲的公司規模更小，所以花的時間少得多。
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