| 對(duì)市場(chǎng)短期影響有限
特別國(guó)債的發(fā)行是否會(huì)給國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)帶來(lái)特別的影響呢？
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，央行持有這批特別國(guó)債后，很有可能會(huì)把其當(dāng)作收緊流動(dòng)性的貨幣回籠工具。從這一角度而言，特別國(guó)債的功效將等同于央行向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的票據(jù)。這樣的話，特別國(guó)債短期內(nèi)不會(huì)給股市造成大的沖擊。
上海遠(yuǎn)東證券分析師孫衛(wèi)黨分析說(shuō)，歷經(jīng)發(fā)行票據(jù)、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等緊縮措施的密集出臺(tái)后，股民對(duì)央行為回收流動(dòng)性采取的系列做法已具備較強(qiáng)的“免疫力”，投資心理不會(huì)因此受到大的影響；此外，央行在持有這批特別國(guó)債后，也不可能一次性將其投向市場(chǎng)，而會(huì)根據(jù)其對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的判斷，分次分批發(fā)放，短期影響有限。
不過(guò)，長(zhǎng)期而言，特別國(guó)債的發(fā)行會(huì)比較大規(guī)模地回籠市場(chǎng)資金，以“提高存款準(zhǔn)備金1次，凍結(jié)資金1500億元”作為參照，財(cái)政部即將發(fā)行的這1.55萬(wàn)億特別國(guó)債等于是提高了10次存款準(zhǔn)備金率，作用不容小視。具體到個(gè)股的影響上，與流動(dòng)性關(guān)聯(lián)最大的銀行股將受到較大影響。
匯率走勢(shì)方面，招行北京分行首席外匯分析師表示，匯投公司的籌建，雖然會(huì)給我國(guó)外匯管理帶來(lái)新的思路，但所管理的外儲(chǔ)規(guī)模有限，不可能改變我國(guó)外儲(chǔ)投資的大方向。此外，從全球市場(chǎng)而言，美國(guó)仍是世界上最大的資本市場(chǎng)。就算新成立的國(guó)家外匯投資公司減少美國(guó)債券的購(gòu)買(mǎi)數(shù)量，也可能會(huì)選擇購(gòu)入美國(guó)公司發(fā)行的基金，只要其所購(gòu)入的美元資產(chǎn)沒(méi)有減少，美元匯率就不會(huì)發(fā)生太大的變化，人民幣也不會(huì)因此面臨大的升值壓力。
投資回報(bào)值得期待
在對(duì)短期市場(chǎng)保持關(guān)注的同時(shí)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家同樣對(duì)匯投公司的后期盈利能力寄予厚望。
招行北京分行首席外匯分析師王曉萌介紹，以前期部分QDII的境外投資收益來(lái)看， 獲得10%的年收益并不困難。而相比之下，除去管理成本，單純投資政府類(lèi)債券每年的收益率只有2%—3%。以此作為對(duì)照，匯投公司的后期回報(bào)值得期待。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，相比于此前將“雞蛋放在一個(gè)籃子里”的做法，匯投公司的成立本來(lái)就體現(xiàn)出管理層向外儲(chǔ)要收益的用意。前期匯投公司入股美國(guó)黑石基金的做法就說(shuō)明了一點(diǎn)。具體到投資模型的選取上，則可以參照國(guó)開(kāi)行入股巴克萊銀行的方式，以購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的方式綁定一家實(shí)體機(jī)構(gòu)，這樣投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較小。
具體到投資對(duì)象的選擇上，清華大學(xué)特聘教授梁小民則認(rèn)為，包括來(lái)錢(qián)快的金融行業(yè)和資源類(lèi)(鐵礦、石油、銅礦)的大型企業(yè)都是理想投資對(duì)象。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2
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