硅谷已經淹沒在“墻紙認股權”(underwater option)困境中，員工認股價格遠低于當前股價，認股權好比廢紙，硅谷企業計劃改訂認股價格，但因股價下跌損失慘重的投資人對這種作法深感不安。
雅虎、Google等眾多硅谷企業都發放認股權給員工，員工可以根據事先約定的運行價格認股，但現在公司股價跌到低于運行價格，員工認股權已經變成一文不值的墻紙。
超微半導體(AMD)的情形特別嚴重，超微計劃舉行股東臨時會，希望重新訂定99%未運行認股權的運行價格。一年來，超微股價重挫約76%，周一收盤為3.04美元。超微指出，公司配發的絕大部分認股權已經失去效用，不能作為激勵和留住員工的誘因。
超微是如何處理“墻紙認股權”問題的代表。很多公司都考慮以較低運行價格的認股權，交換過去配發的高價認股權，并可能在2009年的股東會上，提出這種計劃。
不過，股東可能質疑這種計劃。美國股市從去年空前高峰下跌以來，市值已經蒸發8兆美元，投資人損失慘重，擔心降低認股權運行價格只會進一步稀釋投資人的持股價值。
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