當(dāng)前的市場正在糾結(jié)中運行，無論其中存在多少樂觀情緒，也無論悲觀者如何看空中國經(jīng)濟的未來，“政策難以放松”的緊縮性預(yù)期，正在成為一種共識。進入6月份，接踵而至的一些重要數(shù)據(jù)的發(fā)布，無疑將給出市場運行方向的指引。
5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)1日已發(fā)布，當(dāng)月該指數(shù)為52.0%，環(huán)比回落0.9個百分點。雖然這個指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，但是持續(xù)小幅回落、9個月最低的走勢，顯示出經(jīng)濟增速的平穩(wěn)回落。與此同時，5月份PMI高于市場之前所預(yù)期的51.6%，既驗證了宏觀調(diào)控政策的有效性，市場基本維持了經(jīng)濟基本面良好，制造業(yè)繼續(xù)擴張的態(tài)勢，又表明中國經(jīng)濟增速回落趨勢明顯，走勢平穩(wěn)的PMI，更是預(yù)示宏觀政策難以放松。創(chuàng){業(yè){網(wǎng) c`y`e.c`om.c^n版$權(quán)+所}有
可以佐證“政策難以放松”判斷依據(jù)的將是國家統(tǒng)計局于下周公布的5月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。在分析人士看來，由于豬肉、雞蛋等食品價格出現(xiàn)小幅上漲，5月居民消費價格(CPI)漲幅可能達5.4%-5.5%。針對上升的通脹預(yù)期，市場猜測6月加息窗口可能再度開啟。
必須看到，PMI、工業(yè)增加值等指標(biāo)回落，引發(fā)的經(jīng)濟下滑可能不只是猜想。盡管我們認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟熱度下降是可控的，但是對于PMI數(shù)據(jù)的回落依然不可掉以輕心，尤其是其中的“購進價格指數(shù)”，5月份回落幅度達到5.9%，而“購進價格指數(shù)”大幅回落，意味著企業(yè)對未來經(jīng)濟信心不足，從而事實上降低了采購金額。再加上PPI持續(xù)高位運行，原材料價格持續(xù)上漲，企業(yè)避險心態(tài)有增無減。
經(jīng)濟增長回落可能性在加大，這是多種數(shù)據(jù)揭示的宏觀趨向。然而，值得警惕的是，由于PMI指數(shù)采集樣本更偏重于中小企業(yè)，因此，回落幅度最大的“購進價格指數(shù)”，就在宏觀數(shù)據(jù)層面描述了中小企業(yè)受到擠壓的現(xiàn)狀，況且，若再有緊縮性政策出手，中小企業(yè)必將遭遇夾擊。創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c``y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
我們擔(dān)心中小企業(yè)的處境，其原因不外乎他們的力量弱小，也在于他們的數(shù)量龐大。中小企業(yè)解決了我國80%的就業(yè)，他們是城市廣大中低收入者的生活之本，也是民生幸福的源泉。目前，中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99%以上，當(dāng)然也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的難點和重點。全國工商聯(lián)副主席謝經(jīng)榮就此曾指出：我國的中小企業(yè)的技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、管理水平普遍不高，技術(shù)力量缺乏；各種收費負擔(dān)重、融資難、辦事難、社會干擾多。因此，中小企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，更需要國家政策的支持和社會服務(wù)的跟進。政府的減負政策，可以讓中小企業(yè)輕裝上陣，將更多資金投入到企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級上。創(chuàng){業(yè){網(wǎng) c`y`e.c`om.c^n版$權(quán)+所}有
需要強調(diào)的是，在目前的宏觀環(huán)境下，政府的宏觀政策選擇必須顧及到大量中心企業(yè)的生存困難，沒有中小企業(yè)的繁榮發(fā)展，就沒有中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長；越是在政策“難以放松”的時候，越要優(yōu)先考慮中小企業(yè)的死活。更何況這不僅僅是經(jīng)濟發(fā)展問題。
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