代付業務跨地區套利
而在近兩年，浙江等地興起了一種更為復雜方式跨區域“套取”銀行資金的模式。
具體而言，企業主先以100%的保證金到本地銀行向關聯公司開立國際信用證，再拿國際信用證到新加坡、香港的銀行去融資。由于信用證做的是買方代付業務，香港、新加坡的銀行提前六個月付款，而本地銀行是在六個月之后向境外銀行付款，在這個時間差內，企業主便可進行跨境的資金套利，通過在境外融到的資金存入本地銀行作為開立國際信用證的保證金，進一步循環開立信用證賺取利差。
與前述方式類似，信用證交易雙方也是同一控制人下的關聯公司。
“貨是自己的，信用證也是自己的，交易的兩個公司是關聯公司，今天左手賣給右手，右手拿著錢去新加坡融資，融資回來以后錢到國內變成人民幣重新存入本地的銀行，又以100%保證金又開出新的信用證。”一位受訪者稱，曾經有一段時間，一些新加坡和香港的銀行資金全部回到溫州的這些小銀行。
該人士進一步算了一筆賬：“在存款壓力頗大的近兩年，銀行還會對大筆的資金進行貼息攬存，100萬存款直接返還5萬塊錢現金，最多的時候可以達到5.4%，加上基礎的存款利率，一筆存款的年化收益率已超過8%。讓他從新加坡、香港的融資成本是3%多，而本地定期存款利率只有3%左右，如果扣除貨幣出入境的成本以及開立信用證的前提——押在保稅倉里一單貨押的成本，平均一單貨可以賺到年化4%的收益。”
“技術最嫻熟的時候可以三天一單貨，今天信用證從中國開出，四天之后錢就重新進入本地的銀行，一年可以做到近百單貨，近百單的流轉，每一單年息4%，那就是賺2%，也就是說他可以把一倍的資金在一年之內無風險利用國際利差套利200%。”上述人士說，或許是錢太好賺了，錢就不當錢了，企業主會認為自己是無所不能的，在無風險套利的固定收益預期之下，企業主很可以進行更大倍數的放大，把錢再投資到其他領域。
類似的，國內信用證、銀行承兌匯票等代付業務也被企業主用來在地區與地區之間的套利，一般而言，沿海地區的利率比內陸地區要高。
值得一提的是，銀行的基層分支機構對這種“空手套白狼”的游戲是默許的，因為攬存壓力極大的2010年、2011年，這種方式可以幫助銀行基層網點輕松搞定存款、貸款的規模性增長。
正因為此，銀行在過去兩年逐步將該類業務的保證金從100%降到50%、30%甚至20%，改用其他擔保方式，這意味著企業不再是存100塊貸100塊賺取利差的簡單套利，而是以20元借出100元的貨幣創造的“錢生錢”游戲。
“如果保證金比例一直是100%，即便企業主投資失控，資金鏈出現缺口，風險也不會傳導到銀行體系。”一位知情人士指出，銀行對于這一業務的風險失去警惕，逐步降低保證金比例，才導致目前包括信用證在內的代付業務正在成為金融案件的重災區。
多家股份制銀行的信用證代付業務在去年實現爆發式增長。早報記者獲得的一份內部數據顯示，某股份制銀行通過表外委托他行代付款項余額較年初增長逾七倍達1300多億元，其中90%是人民幣代付，增長集中在杭州、溫州、寧波等地。
“實際上根本就沒有那么多錢。”一銀行業人士直言。
受訪者指出，部分企業主為省掉一單貨押在保稅倉里的成本，連提供給金融機構審核的單據，譬如國內信用證項下的增值稅發票以及涉外信用證項下提單、倉單都是偽造。銀行方面，通過接入銀行的稅務聯網系統，銀行至少可以核查國內信用證業務是否具有真實貿易背景，然而在過去兩年，一些在火車站買的假發票都可以輕松通過銀行核查。
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