平臺
多少可謂機緣的是，蔡又在恰當的時候出現在了恰當的平臺。
在很長一段時間里，外資投行在華的金字招牌只有兩個：摩根士丹利和高盛。它們長期的領導者約翰·麥克和漢克·鮑爾森均與中國政商兩界擁有緊密聯(lián)系，而摩根士丹利與高盛也享受著競爭對手所不及的領跑優(yōu)勢，如它們分別借道中金、高華，獲得了分享中國機會的直接通道。也正因此，任克英在花旗時期超越 行業(yè)預期的表現格外引人注目。
相比之下，因財富管理而聞名的歐洲金融巨頭瑞銀集團在華可謂低調。其瑞銀證券主席李一在今年早些時候接受《環(huán)球企業(yè)家》雜志采訪時曾坦率承認：“瑞銀進入中國是慢熱”。
但它對于中國市場的積淀相當漫長。一名投行業(yè)富有經驗的人士對本刊稱，在1990年代后期，瑞銀就開始在中國積累電力、能源等行業(yè)的知識與人脈。而在2005年前后，它更由長期積累變?yōu)橹鲃舆M攻。在看到醫(yī)療器材行業(yè)的機會之后，它早于任何同行，率先組建了一支團隊考察中國的醫(yī)療器材行業(yè)，據說最初[cye.com.cn]的考察范圍涉及50家公司，在逐一篩選后，它最終成為了邁瑞等公司的承銷商。行業(yè)內關于瑞銀在華汲汲投入的另一個論據是，坊間傳說運做中國銀行上市項目時，他們甚至派專人輔導中行高層英文。
這些積累在2005年變成了一次飛躍荊棘的驚人之舉。當年9月，瑞銀獲得中國政府批準入主北京證券，直接獲得國內本地股票與債券全業(yè)務牌照。這讓它和[cye.com.cn]高盛高華成為了唯二兩家能夠充分利用中國A股市場獲益的外資金融機構。據稱，入主北京證券的首功之臣為瑞銀亞洲投資銀行副主席何迪，何也是幫助瑞銀獲得中國銀行上市承銷業(yè)務的關鍵人物。
“投資銀行有些交易做不成也就做不成，但是北京證券我們不能輸，贏了以后就能在一個比較有利的位置上”，李一在采訪中表示。
這是一個極為正確的判斷。2006年8月，商務部、國資委、稅務總局、工商行政管理局、證監(jiān)會、外匯管理局等六部委發(fā)布《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》，其中專有一節(jié)討論對特殊目的公司的約束問題。2006年9月8日后，所有為上市而在海外設立投資公司直接或間接控股國內資[cye.com.cn]產的國內公司，都須向商務部申請辦理核準手續(xù)。這極大收窄了國內公司借助外資重組的可能性，并直接導致以紅籌公司形式上市的可能大幅降低。
事實上，2007年以來，證監(jiān)會已經很少審批企業(yè)赴海外上市的申請，即使注冊地在國內的企業(yè)，如西部礦業(yè)、重慶力帆，也在遲遲不見批復后轉道A股。對于缺乏承銷A股資格的海外投行，這不啻為一個沉重打擊。
蔡的教育
蔡洪平第一次做生意，是1970年，當時他16歲，在上海郊區(qū)的江蘇海門縣 作農民。
他所看到的商機是，一頭羊交配一次需1元，但每生出一只小羊可以賣7元錢。于是他買了一只羊羔，喂養(yǎng)一年后牽去配種，7個月后，他得到了三只小羊，其中兩只被賣掉了14元，這是他賺到的第一筆錢。
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