摩根士丹利剖析2008年中國經濟政策，軟著陸將成主旋律
中國2月份CPI指數攀上新高，國際市場上的壞消息又接踵而至，中國經濟將走向何方？政府的經濟政策又將如何應對？全球知名投資銀行摩根士丹利昨天(26日)發布最新研究報告認為，控制通貨膨脹成為左右中國經濟政策制定的關
鍵因素，而軟著陸將成為08中國經濟的主基調。
該報告首先指出，中國不會重拾1987/88，1994/95年成本高昂的反通脹政策。盡管看起來這三者很像，但卻有實質的不同。前兩輪通脹，主要是由財政政策過于松弛所致，而該反通脹舉措包括縮緊國內銀根(提高利率，控制信貸規模)，對外進行貨幣貶值。而這一輪的通脹，主要是由于外部不平衡，以及逐步提高的匯率所致，因此，本輪反通脹措施——如果通貨膨脹持續進行——將以滿足國內需求 (沒有激烈的利率政策)，同時對外進行貨幣升值為主要措施。
CPI增幅放緩或將實現輸入型軟著陸
報告指出，2008年，中國經濟將面臨兩個不確定性：一是美國次級債危機復蘇的減緩，是否會顯著地緩解中國的通貨膨脹；二是中國政府實施的宏觀經濟緊縮政策是否會一以貫之地執行，從而給中國經濟降溫。對此，以世界經濟趨勢和中國政策走向為坐標，中國08年的經濟政策走向面臨四個方面的可能。摩根士丹利將之在四個坐標中描繪成春夏秋冬四個圖景。在秋的可能性下，即輸入型軟著陸，由世界經濟下滑和中國漸進式政策組成的坐標區；在夏的可能性下，即經濟過熱，指由世界經濟停止下滑和中國漸進式政策組成的坐標區；在冬的可能性下，即硬著陸，指由世界經濟下滑和中國激進的緊縮政策組成的坐標區；在春的可能性下，即政策導向的軟著陸，指由世界經濟停止下滑和中國激進的緊縮政策組成的坐標區。
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