5月宏觀數據顯示：地震未改經濟增長趨勢
從最近國家統計局公布的一系列宏觀經濟運行數據來看，雖然５月份受汶川大地震的影響，但我國經濟增長的趨勢未變，仍將保持穩步前進的步伐。
價格指數有漲有落 食品價格增速回落較大
國家統計局公布數據顯示，５月份ＰＰＩ指數同比上漲８．２％，較上月小幅上升０．１個百分點。從組成結構上來看，生產資料價格指數同比上漲９．２％，較前一個月上漲０．２個百分點。生活資料價格指數同比上漲５．１％，其中，食品類價格同比漲幅１１％，較前一個月回落０．９個百分點。
與此同時，５月ＣＰＩ指數同比上漲７．７％，較上月下降０．８個百分點。從子項上看，食品ＣＰＩ環比下降１．３％，同比增速放緩至１９．９％（４月份為２２．１％），非食品ＣＰＩ同比增長１．７％（４月份為１．８％），雙雙回落，帶動５月份ＣＰＩ放緩至７．７％。從結構上看，農村和城市、食品和非食品、消費品和服務價格都有回落。
通過數據分析可以發現，ＣＰＩ回落的主要原因是部分食品價格回落。食品價格增速下降，主要是源于蛋類和肉禽類價格在５月份出現一定回落。非食品價格漲幅低于預期，源于“五一”取消黃金周帶來旅游價格的同比下降。
５月份ＰＰＩ在近１５個月來首次超越ＣＰＩ漲幅。從國際能源價格和大宗商品市場價格的走勢看，ＰＰＩ還存在高企的可能性。在ＣＰＩ回落的背景下，ＣＰＩ與ＰＰＩ分歧走勢正在強化。基于ＣＰＩ與ＰＰＩ之差對于工業企業利潤有較強的領先作用，未來數月ＰＰＩ與ＣＰＩ走勢分歧的局面將進一步強化，導致利潤將更多地向上游行業轉移，下游工業企業利潤可能進一步受擠。
我國ＣＰＩ的逐步攀升是從去年５月開始的，從今年５月開始，翹尾因素的影響將逐漸減弱。進入下半年后，由于基數效應，ＣＰＩ指數將逐步回落。
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