上周召開的中共中央政治局會(huì)議指出，2011年我國(guó)貨幣政策將由“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”。對(duì)此，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿、美銀美林亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺、摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔以及匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，明年中國(guó)將采取系列措施進(jìn)一步收緊貨幣供應(yīng)。
馬駿表示，貨幣政策從“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”早在市場(chǎng)預(yù)期之中，而“穩(wěn)健”實(shí)質(zhì)上就是“從緊”，預(yù)計(jì)明年的人民幣貸款增幅將由今年20%下降至14%；廣義貨幣增幅將從今年的19％下降至15％；預(yù)計(jì)7個(gè)月內(nèi)利率將合共上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)；人民幣將升值5%。此外，馬駿還指出，盡管明年財(cái)政政策的基調(diào)維持為“積極”，但其積極的程度將不如今年，預(yù)計(jì)赤字的絕對(duì)額和其占GDP的比重均將有所下降。
陸挺表示，事實(shí)上，貨幣政策自今年初以來已經(jīng)收緊，中央自年初以來采取了系列緊縮流動(dòng)性措施，包括年初央行公布今年的貸款增長(zhǎng)將由2009年的32％下降至19％，央行在今年1月上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及在今年10月加息；以及加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控。他預(yù)計(jì)，2011年貸款增長(zhǎng)及廣義貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)將放緩至14％至15％，略低于危機(jī)前的平均水平。
此外，陸挺表示，中央在財(cái)政政策上維持“積極”，這表示中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒有過熱，通脹亦非增長(zhǎng)過熱的結(jié)果，政府也沒有意圖通過放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來遏抑通脹。此外，他預(yù)計(jì)2011年的財(cái)政赤字將維持在GDP占比中高于2%。他指出，積極的財(cái)政政策還將抵消貨幣政策收緊的影響，從而能夠維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9%。
王黔和屈宏斌均認(rèn)為，通脹風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)濟(jì)過熱擔(dān)憂仍然是最主要的政策關(guān)注點(diǎn)。王黔預(yù)計(jì)政府將加大數(shù)量緊縮的力度，并上調(diào)利率以應(yīng)對(duì)通脹。屈宏斌認(rèn)為，未來幾個(gè)季度政府將繼續(xù)推進(jìn)貨幣政策正常化，以應(yīng)對(duì)通貨膨脹壓力以及刺激內(nèi)需，預(yù)計(jì)2011年還將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率2次，加息3次，并預(yù)計(jì)人民幣將進(jìn)一步升值。他指出，需要注意的是，如果明年年初整體通貨膨脹數(shù)據(jù)依舊居高不下且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨過熱風(fēng)險(xiǎn)，這些政策舉措可能將在未來幾個(gè)月密集出臺(tái)。
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