最近,我們在一些我們投的公司中做了一個非正式調(diào)查。我們問到：“對企業(yè)家來說在建立公司的過程中,碰到的最普遍的,但也是最具有挑戰(zhàn)性的決定是什么?”
對這個開放式的問題,最普遍的回答是:要不要接受投資,以及要不要賣掉公司。對于很多創(chuàng)始人來說,接受投資的決定,其實(shí)就是決定賣公司的開始。因此這是一個艱難的抉擇——在控制公司和創(chuàng)造價(jià)值之間選擇與誰交易。正如哈佛商學(xué)院教授Noam Wasserman最近命名的概念，這就是“富豪和國王”的困境。
如果創(chuàng)始人在面對賣還是不賣的抉擇時思考，必須要意識到的一件事是：這是一個屬于“高層次的問題”的問題類別。也就是說這里面有很多問題和情況需要詢問和思考，之后再來做決定，賣掉有沒有意義：
1、你需要賣嗎?
你可以通過投資長期價(jià)值資產(chǎn)的方式巧妙地完全避免這個問題，因此你就可以長期的掌控你的公司。用健全的現(xiàn)金流購買資產(chǎn)：理論上——才有可能“永遠(yuǎn)擁有”。比起擁有短期價(jià)值資本的心態(tài)，擁有創(chuàng)造長期價(jià)值的心態(tài)傾向于給投資人創(chuàng)造更少的退出時機(jī)的問題
2、你是不是太想把價(jià)值最大化?
如果你是這樣的，那么有問題嗎?有句老話能最好地表達(dá)：餓豬可能會變胖，但是貪豬卻會被宰。別成為前者。要在你現(xiàn)在確實(shí)能夠得到的和一些現(xiàn)實(shí)的可能得到的最好的狀況之間評估區(qū)別。一旦你做到了這樣，就要在你估計(jì)你的現(xiàn)金流的時候把這些作為因素計(jì)入。那就是要估計(jì)你現(xiàn)在得到了多少錢，能增長到多少錢，還有就是要和你期待的在你最好的狀態(tài)下的資金數(shù)量進(jìn)行比較。想要完美地預(yù)計(jì)這個高峰是愚蠢的
3、處在游戲中時，你能夠從桌子上帶走一些籌碼嗎?
正如J.P. Morgan 曾經(jīng)說過的那樣：“我為了賺錢太早得賣掉了公司。”不管是通過股息、還是出售公司的部分股權(quán)，如果你有機(jī)會套現(xiàn)，都要好好思考一些你的選擇是不是有意義。
4.市場環(huán)境是怎樣的?
如果有很多人在買，那么這可能是一個考慮賣掉的好時機(jī)。經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)的繁榮和衰退，一個永恒的教訓(xùn)是如果每一個人都爭著進(jìn)入一個行業(yè)時，那就到了退出的時間了。問自己這是一個買方市場還是一個賣方市場。
5.你真的想要賣嗎?
根本上來說這個問題不僅和你想要以多少錢賣掉有關(guān)，還與你個人想不想賣有關(guān)。你會因?yàn)樽约耗軌蜷_創(chuàng)一個新的公司而樂意賣掉嗎?或者你感覺“賣掉”——不僅可以讓你有更好的CYE發(fā)展而且這是你真正喜歡做的?你會因?yàn)橄胍缪莶灰粯拥慕巧谝苫笠灰u掉?如果是這樣的 ，你想要擺脫一復(fù)一日的工作但還是擁有者嗎?如果你想的是這樣的，那就雇人來幫你管事吧。
把你想要賣掉公司的商業(yè)上面的動機(jī)和非商業(yè)上的動機(jī)分離開來，可以把他們寫下來或者是和與自己關(guān)系親密的顧問或者導(dǎo)師討論討論。雖然要區(qū)別這些原因是很困難的，但是依次回答完每一問題會幫你在做抉擇時更加清晰。
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