針對國內(nèi)巨量流動性的增加，以遏制國內(nèi)通脹為名義，央行采取了提高存款準備金率和發(fā)央票的方式，以回收流動性。關(guān)鍵性的陷進在此刻出現(xiàn)了——由于國際熱錢來到中國是為了進行資產(chǎn)投機，其投資投機的能力比較強，不太愿意存在商業(yè)銀行獲取利息。當央行通過商業(yè)銀行回收流動性的時候，它很少能收走熱錢，由于傳統(tǒng)的中國工商業(yè)的資金往來是無法離開商業(yè)銀行的，即當央行回收流動性時，中國原來的內(nèi)部流動性反而大為減少了，由于商業(yè)銀行優(yōu)先保證政府和國企融資，民營企業(yè)，特別是中小民營企業(yè)的流動性被央行優(yōu)先收走了——這就是為什么人民幣越升值，國際熱錢涌入中國的越多，中國工業(yè)品緊縮越厲害，中國中小企業(yè)貸款越難，民間借款利率越高的根源。
人民幣升值熱錢投機與央行回收流動性的行為，其客觀后果是：1，熱錢掌控了中國越來越高比例的流動性（這個比例如今可能已經(jīng)不下于70%），進而掌控了中國的資本價格和資產(chǎn)價格；2，鼓勵金融資產(chǎn)投機，而不斷惡化傳統(tǒng)工商業(yè)的生存環(huán)境。
人民幣升值客觀上正從三個方面逼死中國工商業(yè)：1，由于流動性泛濫國際熱錢作祟而中國工商業(yè)吃藥，熱錢和銀行通過高利率而極大地奪取了工商業(yè)的資金生存空間；2，由于熱錢投機房地產(chǎn)推高了房價，使得人工成本大幅攀升，企業(yè)生存更加艱難；3，由于中國制造惡性競爭，根本無法和西方壟斷性的銷售渠道議價，不得不承受了人民幣升值的絕大部分成本。不僅如此，由于國際熱錢往往藏在貿(mào)易項下潛入中國，中國的貿(mào)易順差和外匯儲備往往成為西方各國對中國實施貿(mào)易保護的口實，進行反傾銷特保等，等于變相向中國工商業(yè)征稅。
如今隨著各國紙幣對美元貶值，人民幣反而對美元升值，這使得中國制造的國際競爭力更加嚴重下滑，特別是日元的貶值損害極大。如中國制造的家電品牌不如日本制造，但以前比日本制造有20%左右的價格優(yōu)勢，可自去年9月底至今，日元兌美元已近貶值了24.4%，而人民幣對美元反而升值了2.78%%，即人民幣對日元升值了約27.8%%。中國制造的國際競爭力受到了根本性顛覆。
不僅如此，美國力推TPP，將中國排斥在外，鼓勵日元貶值，以推動日元大規(guī)模投資東南亞，對中國中低端制造業(yè)形成全面的競爭優(yōu)勢。由于在TPP內(nèi)實行零關(guān)稅，而對中國制造只能強化貿(mào)易保護，這就將中國制造徹底逼入絕境。
人民幣應(yīng)果斷降息貶值
既然中國制造已經(jīng)生存垂危，人民幣內(nèi)在價值已經(jīng)與2005年天壤之別，日本已經(jīng)通過日元大幅貶值悍然發(fā)動了貨幣戰(zhàn)爭，為什么人民幣不能主動貶值，中國不主動降息呢？
這里有兩個原因：1，美國和西方對中國和日本采取嚴重的雙重標準，放任日元大幅貶值，卻嚴厲壓迫人民幣升值——這當然符合最大程度遏制中國的戰(zhàn)略目標；2，更為重要的是中國經(jīng)濟的硬傷——因為將汽車工業(yè)定為支柱產(chǎn)業(yè)的錯誤產(chǎn)業(yè)政策，使得中國石油對外依賴度已經(jīng)高達60%；由于中國城市化房地產(chǎn)優(yōu)先圈占農(nóng)地，由于包產(chǎn)到戶的副作用，以及農(nóng)業(yè)投入保護不力，導(dǎo)致中國糧油的對外依賴度已經(jīng)超過了10%（有專家的測算是接近20%），使得中國一定程度喪失了輸入性通脹免疫能力。
美元勢力如今正在迫使中國做出兩難選擇：1，順從其壓力，人民幣繼續(xù)升值，實施匯率和資本項目自由化，樓市和債市泡沫更大，中國制造更加衰亡，中國經(jīng)濟虛弱到一碰就崩。屆時，再以石油糧食和地緣政治危機引爆中國金融危機，這個時間估計在1-2年后；2，如果抵制人民幣升值，甚至人民幣主動貶值，并有力打擊熱錢投機，美國等將強化對中國的貿(mào)易保護，較快引爆糧食石油危機，較早激發(fā)東亞地緣政治危機，甚至戰(zhàn)爭。
其實，對于中國而言，這個選擇并不難做出，所謂長痛不如短痛，此次中國經(jīng)濟危機已經(jīng)難以避免，因為它是中國過去30年，特別是近10年來一系列急功近利政策必須支付的代價。如果繼續(xù)采取逃避政策，按照美國利益最大化，美元節(jié)奏最佳化，最后中國陷入的將不僅僅是經(jīng)濟金融危機，還很可能是社會危機、政權(quán)危機和亡國滅種的危機。
一言以蔽之，人民幣不能再升值了，應(yīng)該主動快速貶值；鑒于3月和4月份的CPI分別為2.2%和2.4%，而一年期基準利率為3.22%，中國應(yīng)果斷降息，否則中國制造將被徹底逼死，而人民幣將在未來3年內(nèi)遭遇對美元的雪崩式危機，不是1:8或1:10，而是1:20甚至更高。
即中國再也不能錯過避免最糟糕局面的最后時機了。
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