“前3個月剛從資本市場拿到錢，就迅速在資金利率高企的6月進行理財產品投資，不免有倒賣資金之嫌。”一名市場人士直言。6月份，銀行理財產品利率達到6%-7%甚至更高，特變電工倒手即可賺2—3個點利差。
該公司相關人士說，今年信貸環境收緊，公司找銀行貸款很難，轉而尋求資本市場融資。與銀行貸款不同，短融、中票資金是一次性到賬的，而公司各項支出需要按照項目進展逐批使用，流動資金分期投入，公司實施的是資金集中管理，從而出現階段性大量資金沉淀的情況。
“公司一年有100多億元的銷售收入，營運資金需求40億元左右。”這名人士稱，時間差導致資金富余，在安全的前提下為了保值，特變電工才投資理財產品，“類似于存款”。
深圳一名銀行業人士透露，為緩解拉存款的壓力，部分銀行會把企業購買的理財產品包裝成協議存款，記在“持有至到期的金融資產”科目下，雙方受益，一拍即合。
“先發債后理財，相當于企業利用自身信用套取資金，增加了股東的風險。”一名股份制銀行中小企業部門人士直言。此前，繼5月末剛剛獲批發行不超過95億元的債券，用于補充流動資金及償還銀行貸款之后， 海螺水泥（600585.SH）6月15日公告，將40億元的經營資金用于投資理財產品。
有類似做法的還有建投能源（000600.SZ）、南鋼股份（600282.SH）。
6月份，建投能源同步進行了發行公司債、批準購買銀行理財產品，兩手都不誤。6月13日，該公司董事會審議通過了發行本金總額不超過8億元的公司債券，6月29日臨時股東大會審議批準。隨后，公司經證監會核準，獲準發債。8月30日，當期4.5億元公司債發行結束。
6月27日，建投能源董事會審議通過了《關于使用暫時閑置資金購買銀行理財產品的議案》，公司將使用暫時閑置資金購買銀行理財產品，購買余額不超過3億元，每筆產品購買金額和期限將根據閑置資金情況具體確定，期限不超過三個月。
記者查詢建投能源中報，截至6月末，該公司持有現金僅5.8億元，3億元的擬投資額占據現金的50%以上，力度不可謂不大。
“發債和買理財產品，時間上有點重疊，剛開始我們也有顧慮，但后來還是決定在保證資金安全情況下，買一些理財產品來提高資金使用效益。”建投能源有關人士對記者解釋。
南鋼股份3月14日召開董事會通過相關決議，為提高閑置資金的收益，公司計劃利用短期閑置資金擇機購買銀行銷售的無固定期限超短期人民幣理財產品，購買總金額在任一時點不得超過5億元。雖號稱有“閑置資金”，但該公司在5月6日仍成功發行了40億元的公司債，令市場人士疑惑。
“火中取利”
上市公司逐利行為不單限于銀行理財，委托貸款也頗受青睞。
據記者不完全統計，在百余份“委托貸款”公告中，貸款利率普遍都超過10%，高者竟達24.5%，已達當前一年期貸款利率的3.73倍。
“這是為了閑置資金得到更大的利用，獲取較高利潤。”前述時代出版證券事務部人士對記者說，獲貸的對象是當地兩家文化企業，項目急需資金，而申請銀行貸款審批時間太長。
查詢可見，眾多委托貸款都流向了房地產企業，缺錢的地產商為了扛過當前的調控危機和市場低潮，不惜付出高利率以求自保。
5月25日，金陵飯店（601007.SH）審議通過了《關于向江蘇中南建設集團股份有限公司提供委托貸款的議案》，同意通過江蘇銀行向江蘇中南建設提供2億元的委托貸款，用于其經營資金周轉。本次委托貸款年利率為12%，按季度支付利息，期限為一年。
資料顯示，中南建設注冊地為江蘇省海門市常樂鎮，經營范圍是房地產開發與銷售等。
臥龍電氣（600580.SH）3月28日公告稱，公司擬委托中國農業銀行上虞市支行向上虞市天道投資有限公司貸款2.2 億元。委托貸款期限三個月，年利率15.6%。
不久，上虞天道還獲得了臥龍地產（600173.SH）的委托貸款支援。該公司4月14日公告稱，公司擬委托中國建設銀行上虞市支行向上虞天道貸款1.8 億元，委托貸款期限11 個月，年利率18%。
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