創業板吸引海外企業回歸
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時間：2009-7-3 8:14:31 來源：證券時報
作者：楊麗花 胡學文 我來說兩句 |
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正所謂此一時，彼一時———為了實現海外融資上市而選擇在開曼群島等境外注冊的中小企業正面臨尷尬：當初為了融資而設置的股權架構，如今反而成了企業上市的障礙，這一切隨著中國創業板的推出顯得更加突出。據某大型券商投行部負責人介紹，正在接觸多家有意回歸中國創業板的開曼模式中小企業，國內創業板的推出對這類企業吸引力很大。
創業板吸引海外企業回歸
創業板的開啟將降低企業上市的門檻，為企業融資和VC退出提供了較好的通道。企業因此不用再舍近求遠去海外注冊、海外融資，這無疑是開曼模式企業希望回歸國內創業板市場最直接的原因。
當然，吸引開曼模式企業回歸的另一個重要的原因，則是國際資本市場的壓力。優勢資本合伙人鄭剛稱，一段時間以來，美國、歐洲等市場IPO大門緊閉，融資渠道幾盡枯竭。海外上市難度高，風險也大，很有可能融不到資金。
與國際資本市場的低迷形成鮮明對比的是，國內資本市場則活躍得多。有投資人士表示，中國作為新興的資本市場，受到金融危機的影響相對較小，從交易量、流動性、換手率來看，中國資本市場穩定且有上升的態勢。前述正與有意回歸國內創業板的開曼模式企業接觸的投行人士也坦言，中國新興資本市場的活力，是對開曼模式企業最大的吸引力。此外，國家近年來推出促進創投發展的一系列措施，也在一定程度上解除了海外VC和PE投資人的顧慮。
一位本土創投經理表示，雖然目前本土創投投資的企業也有一些在海外成功上市，但在國內上市還是相對熟悉，創投當然更愿意做自己熟悉的事情。另外，海外上市無論是掛牌還是日常維護，其成本都較在國內上市為高，企業當然更愿意選擇國內市場。
前述券商投行部負責人認為，實際控制人和公司的實體、消費對象都在國內，僅僅具有一個開曼模式，即使能在海外上市，對企業的發展也是不利的，海外市場可能因此不認可，而在國內上市本身就是對企業的認可和宣傳。
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